纪要涉及的公司 联易融科技 纪要提到的核心观点和论据 - 业务表现：2024 年服务资产规模达 4112 亿元，同比增长 28%，市场份额 21.1% 位居行业第一；营收 10.3 亿元，同比增长 19%；毛利率提升至 70%，毛利额增长 36% [2][3] - 市场地位：2020 - 2024 年连续五年服务资产规模排名行业第一 [3] - 股东结构：腾讯持股 15%，渣打银行、中信资本等战略股东持股超 5%，管理层及员工持股平台整体持股约 25% [6] - 业务板块 - 核心企业云：帮助核心企业打造一站式综合产业链融资平台，2024 年增长 34%，多级流转业务占比超 60%，同比增长 52% [7] - 金融机构云：围绕金融机构打造供应链金融生态，交易量翻倍增长，风联 AI agent 产品 2024 年收入贡献超 2000 万元 [8] - 跨境云：与跨境电商平台合作，在多地设办事处，成立合资公司、参股数字银行，开展数字代币项目 [9] - 区块链布局 - 底层技术：2016 年开始布局，2017 年自主研发底层链 Be Trust [12] - 核心产品：数字贸易代币平台（DTT）和贸易金融资产代币化平台（ABT） [14] - 合作项目：参与 Project Dynamo、Project Guardian 等项目 [4][13] - 稳定币业务 - 发展前景：稳定币发展前景良好，不同规范转化会形成新服务机会 [25] - 对业务影响：稳定币生态发展将带来增量市场，但规模无法定论 [23] - 业务进展：子公司正在推进稳定币发行牌照申请，但无法确认进展 [28] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 供应链金融角色：连接核心企业、金融机构和小微企业，间接服务超 30 万家小微企业，客户留存率 2025 年一季度达 99% [5] - 账面情况：账面现金储备 51 亿元，市净率 0.3 倍，处于明显低估状态 [3] - AI 应用：开发 AI DocChat 产品，为银行提供 AI 服务，未来有望应用到区块链场景提高效率 [19] - 资产筛选：筛选适合代币化的 RWA 资产将聚焦供应链金融和贸易金融领域，预计未来规模显著增长 [26] - 稳定币结算影响：稳定币结算可能带来增量市场，促进全球贸易单据和流程标准化，但受关税、地缘政治等因素影响 [27]