财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总营收4140万美元，较2024年第一季度的3690万美元增长12% [18] - 租赁收入达3890万美元创季度纪录，同比增长15%，环比增长2% [6][18] - 调整后租赁毛利率为61.9%，调整后EBITDA为1930万美元，均创纪录 [6][7] - 净收入为490万美元，摊薄后每股0.38美元，较上年同期的510万美元或每股0.41美元有所下降，但环比增加200万美元 [19] - SG&A费用同比增加70万美元至540万美元，但占收入的百分比基本持平于13% [20] - 截至2025年3月31日，租赁马力约49.3万，同比增长11%，利用率为81.7%，与去年基本持平 [20] - 杠杆率为2.18倍，低于2024年末的2.36倍，固定费用覆盖率提高到2.98倍 [21] - 应收账款为1540万美元，较年末水平略有下降，销售未清天数表现良好 [22] - 运营现金流为2130万美元，几乎是去年第一季度560万美元的四倍 [22] - 资本支出总计1930万美元，包括1670万美元的增长资本和260万美元的维护资本 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 租赁业务收入增长，主要得益于平均租赁马力增加和价格改善，特别是大马力机组 [18] - 调整后租赁毛利率提高，反映了持续的定价纪律、机组增加和成本控制 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - WTI油价在过去两个月内在50 - 70美元之间波动，天然气价格目前徘徊在3美元中段，2026年预测范围较广 [7][9] - 客户资本支出有适度削减，但未对公司业务造成影响，2025年已锁定，2026年有增长预期 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦资产利用率、车队扩张和并购，以实现增长和创造价值 [10][15] - 资产利用率方面，应收账款天数从一年前的118天改善至35天，正在推进所得税应收账款、房地产和库存的变现 [10][11][12] - 车队扩张方面，已签订合同计划在2025年和2026年增加约9万马力，主要是大马力机组，客户多元化是重点 [14] - 并购方面，公司将继续推动有机增长，同时探索并购市场，强大的资产负债表和杠杆地位使其具备整合能力 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场对压缩业务的需求仍然强劲，公司凭借创新技术、高服务水平和灵活的资产负债表赢得市场份额 [5] - 尽管市场存在波动，但公司业务至今未受到重大影响，对2025年和2026年的业务表现充满信心 [5][9] - 公司将继续监控市场，评估间接风险，并与客户和供应商合作制定相应计划 [9] - 提高了调整后EBITDA的指导上限至7900万美元，维持增长资本支出指导在9050 - 1.2亿美元，目标是至少20%的投资资本回报率 [25][26] 其他重要信息 - 公司在电话会议中会做出前瞻性陈述，提醒投资者此类陈述不保证未来业绩，实际结果可能与预测有重大差异 [2] - 讨论将参考某些非GAAP财务指标，相关指标与GAAP最直接可比指标的调节可在昨日的收益报告中查看 [3][4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 当前需求环境和波动性如何，对2026年部署和定价有何影响 - 2025年需求基本锁定，2026年有增长讨论且已有大量机组合同，需求环境未变，定价方面也无重大变化 [33][34] 问题2: 毛利率持续上升，本季度有无异常，是否因高马力机组组合，后续是否会继续扩大 - 租赁调整毛利率有一定波动，受零部件等因素影响，整体调整后毛利率因减少销售线的影响而提高 [35][36][37] 问题3: 随着新机组交付，成本方面是否会拖累租赁调整毛利率 - 历史上安装新机组可能会有临时费用波动，但影响较小且短暂，不排除会使毛利率降至过去六到八个季度的较低水平 [43][44] 问题4: 房地产和所得税应收账款变现后的资金用途 - 变现所得将先用于偿还债务，然后用于有机增长，董事会正在密切关注向股东返还资本的时机和方式 [46] 问题5: 原油价格波动是否会使小型压缩供应商进入市场，客户资本支出削减是否会导致更多外包压缩业务 - 原油价格对大、中马力机组有影响，天然气价格对小马力机组有影响，目前小马力机组趋势适度有利；客户资本支出削减未影响公司业务，内包与外包尚难判断 [54][55] 问题6: 发动机、框架和包装商的交货期有无变化 - 与上一季度相比无差异，发动机交货期约6 - 9个月，压缩机框架较短，制造约9 - 12个月 [58] 问题7: 米德兰房地产交易情况及出售收益预期 - 米德兰房地产市场相对活跃，公司正在积极推进变现，出售收益预计至少与2024年应收账款变现的2500万美元相当 [63][64] 问题8: 每月租赁马力百分比是否会继续下降 - 该比例呈下降趋势，新机组均为大马力且预签约，合同期限为3 - 5年，预计该比例将继续下降 [66] 问题9: LNG对公司业务的影响主要在小马力还是大马力机组 - 目前主要是小马力机组在集输和天然气领域的使用量增加，LNG对大马力机组市场也有积极影响，使供应保持紧张 [67][68]