财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，公司实现有机销售增长1.9%，全年实现连续第四年有机销售增长，整体调整后营业利润率扩大50个基点，自拆分以来每年公司利润率扩大30个基点以上 [6][9] - 第四季度调整后自由现金流为6.82亿美元，是自拆分以来的最高季度业绩，全年约为16亿美元，使公司能够通过股息和股票回购向股东返还16亿美元现金 [7][10] - 2024年调整后每股收益增长8.2%，第四季度增长约7%或0.06美元 [10][17] - 2024年调整后有效税率下降超过1个百分点，降至24.8% [22] 各条业务线数据和关键指标变化 新设备业务 - 第四季度新设备订单下降4%，主要受中国市场持续疲软影响；排除中国后，新设备订单增长约11% [10][11] - 美洲地区下半年表现强劲，第四季度新设备订单增长中两位数；亚太地区增长超过20%；EMEA地区第四季度订单下降高个位数，但全年增长3.7%；中国市场第四季度订单下降超过20% [11] - 新设备积压订单按固定汇率计算较上年下降4%，排除中国后为低个位数增长 [12] - 第四季度新设备有机销售额下降6.8%，中国市场新设备销售额下降超过20%，部分被其他地区的增长所抵消 [18][19] - 新设备营业利润为6400万美元，按固定汇率计算下降2400万美元，营业利润率为4.7%；全年新设备营业利润按固定汇率计算下降4400万美元，营业利润率为6.1%，较上年下降50个基点 [20] 服务业务 - 服务业务第四季度有机销售额增长7.8%，是全年表现最好的季度，各地区和各业务线均实现中个位数或更高的增长 [18][19] - 维护和维修销售额增长5.6%，其中定价增长4个百分点，维修量持续增长约10%；现代化业务销售额在第四季度加速增长至18%，各地区均实现增长，亚太地区每个季度增长超过20% [19][20] - 服务营业利润为5.69亿美元，按固定汇率计算增加5400万美元，营业利润率在第四季度扩大50个基点至24.5%，全年扩大60个基点至24.6%；2024年服务营业利润占总营业利润的93%，高于上年的89% [21] - 服务组合增长4.2%，达到约240万台，全球净流失率连续第三年约为零，年底全球约有100万台联网设备 [13] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 2024年新设备市场增长中个位数，预计2025年整体市场将实现低个位数增长 [25] EMEA市场 - 2024年市场下降中个位数，预计2025年整体市场将实现低个位数增长，尽管西欧和中欧市场预计不会复苏，但降幅将较2024年有所缓和 [25][26] 亚洲市场 - 2024年市场下降约10%，其中亚太地区增长低个位数，部分抵消了中国市场约15%的持续下降；自2021年中国新设备市场达到顶峰以来，已下降约35%；预计2025年中国市场将下降约10%，并在年底企稳；亚太地区预计将实现中个位数增长，由印度和东南亚推动，韩国预计再次下降，日本预计持平 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司以服务驱动的商业模式为核心，通过持续的服务表现和成本控制实现增长和盈利 [5][6] - 推进以客户为中心的提升计划，预计到2025年下半年将实现每年2亿美元的成本节约 [7] - 对中国业务进行转型，从新设备销售转向服务和现代化业务，目标是实现低两位数的年度服务组合增长和超过20%的年度现代化订单增长；整合运营，精简产品组合，预计在2025年实现约2000万美元的成本节约，并在年底达到3000万美元的年度运行率 [8][31][35] - 继续投资研发和创新，推出数字连接电梯平台、增强型公共自动扶梯和全球现代化套餐，研发和战略投资占销售额的比例保持在约1.4% [14] - 专注于赢得项目，如在墨西哥、印度、中国和英国的项目，以扩大业务和服务组合 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管行业在2024年面临新设备宏观逆风，但公司维持了20%的新设备市场份额，证明了服务驱动商业模式的韧性 [10] - 预计2025年全球新设备市场单位数将下降中个位数，但较2024年有所改善；服务市场全球安装基数预计将继续实现中个位数增长，达到约2300万台 [27] - 2025年预计净销售额为141 - 144亿美元，有机增长2% - 4%，按实际汇率计算下降1% - 增长1%；调整后营业利润预计在24 - 25亿美元之间，按固定汇率计算增长1.2 - 1.5亿美元；调整后每股收益预计在4 - 4.1美元之间，增长4% - 7%；调整后自由现金流预计约为16亿美元，计划回购约8亿美元股票，增加股息支付，并进行约1亿美元的附加并购 [28][29] 其他重要信息 - 第四季度，公司连续第三年获得Ecovadis的黄金评级，表明在可持续发展战略方面的持续努力和执行 [9] - 公司继续推进全球业务服务活动，将在2025年进行转型，同时实现卓越的运营表现 [85][86] 问答环节所有提问和回答 问题: 请详细说明中国的成本举措以及3000万美元运行率的未来走向 - 公司正在对中国业务进行结构性调整，从新设备销售转向服务和现代化业务，以适应市场的成熟化；目前以服务和现代化业务为重点，确保在中国市场的投资和发展；中国现代化订单在第四季度表现强劲，预计将继续增长 [45][46][47] - 3000万美元的运行率预计主要来自新设备业务，2025年中国新设备业务收入将趋于稳定，但利润率将提高；通过转型计划，公司将调整组织架构，降低间接成本和房地产成本，并加大对服务业务的投资，以扩大服务组合和提高市场份额 [48][49][50] 问题: 第四季度服务利润率环比下降的原因以及未来的趋势 - 公司在2024年增加了2000名现场机械师和专业人员，导致第四季度服务利润率受到影响，但这是对未来的重要投资，有助于满足服务和现代化业务的增长需求 [52][53] - 服务利润率的环比下降是季节性因素导致的，与2023年相比，2024年服务利润率增长了50个基点，尽管现代化业务增长较快，但仍实现了较好的利润率增长 [55] 问题: 增加现场专业人员的决策过程以及对生产力和业务增长的预期 - 由于建筑市场劳动力短缺，且公司业务需要高技能人才，因此决定在全球多个市场增加现场专业人员，以满足服务组合增长和现代化业务的需求 [61] - 预计这些投资将有助于满足当前的维护和维修需求，支持业务增长，尽管短期内对利润率有影响，但从长期来看是必要的 [62][63] 问题: 中国新设备市场转型对利润率的影响以及现代化业务增长的预期 - 随着中国市场的成熟化，公司将通过模块化现代化套餐和服务组合增长来提高盈利能力；服务业务将通过增加密度和提高效率来改善利润率，现代化业务利润率预计将在中期内达到两位数 [68][70][71] - 现代化业务增长指导为高个位数，考虑了资源的逐步增加和积压订单的执行；尽管现代化业务利润率低于维修和维护业务，但随着标准化和效率的提高，利润率将逐渐改善，对服务业务的贡献将是积极的 [73][74] 问题: 2025年现代化利润率与2024年的比较以及成本节约的分配 - 2024年全年现代化利润率超过新设备利润率，目前正朝着中个位数以上增长，目标是在中期内达到两位数 [78] - 2025年预计从中国转型计划中节省约2000万美元，主要来自新设备业务；提升计划目标提高到2亿美元，预计2025年实现约7000万美元的成本节约，其中约65%来自服务业务，35%来自新设备业务，公司层面占比很小 [79][80] 问题: 请解释2.5亿美元重组费用的构成以及服务利润率在上半年的扩张情况 - 2.5亿美元的重组费用主要用于完成提升计划和中国转型计划，以实现成本节约和提高效率；2025年将是重组的密集期，以确保年底成本基础处于良好状态 [83][84] - 服务业务在上半年将保持稳定增长，收入实现中个位数增长，利润率逐渐扩张；新设备业务在上半年将面临挑战，下半年随着转型计划的实施，利润率将得到改善；外汇因素也将对上半年产生影响 [94][95] 问题: 新设备积压订单的前景以及是否预期在2025年底增加 - 新设备积压订单下降4%，美洲地区积压订单下降中个位数，EMEA地区为中个位数增长，亚太地区为低两位数增长；尽管中国市场下降，但其他市场的增长令人鼓舞，公司将继续努力处理积压订单 [98][99] 问题: 中国市场稳定的依据以及对新设备价格的预期 - 中国市场稳定的预期基于与国有企业和地方政府官员的讨论，以及对市场趋势的观察；预计中国市场将在2025年底企稳，达到35 - 40万台新设备的水平 [102][103] - 预计中国新设备价格与成本大致持平，可能会有几个百分点的下降，但公司将通过成本控制来弥补 [112] 问题: 中国服务业务的转化率和保留率的动态以及影响因素 - 中国以外地区的转化率平均接近90%，中国市场通过技术和品牌整合，有望提高转化率和服务粘性 [107][108][109] - 保留率从93.5%降至92.4%，部分是由于非自愿因素，但公司通过数据分析优化服务组合，提高了投资组合的质量和盈利能力，预计保留率将随着时间的推移而提高 [110][111] 问题: 如何解释新设备订单在中国和其他地区的差异，以及对中国市场未来的信心 - 中国市场新设备订单下降幅度较大，导致整体订单下降4%，排除中国后增长11%；中国市场传统上约三分之二的业务来自积压订单，三分之一来自即期订单，但在2024年第四季度未实现预期 [118][119][123] - 公司认为2025年中国市场将下降10%，达到35 - 40万台，并在年底企稳；目前对中国市场的可见性与去年相似，且已看到1月份的业绩，因此对前景有一定信心 [124][126] 问题: 美洲业务订单增长的原因以及为何市场增长但公司新设备业务下降 - 美洲地区订单在2024年下半年开始增长，第四季度增长14%，不仅是由于比较基数的原因，还得益于市场的实际改善；建筑活动和提案活动增加，公司的转化率较强，积压订单可见性为18个月 [133][134][135] - 公司新设备业务下降是因为2024年业务量较大，消耗了大量积压订单，且美洲地区订单转化为收入的周期较长；尽管市场增长，但公司仍需时间补充积压订单 [132][135] 问题: 请解释4.2%的安装基数增长中各因素的构成 - 目前尚未细分现代化业务在4.2%增长中的占比，但到目前为止，非投资组合现代化业务占比非常小；服务组合增长主要来自服务转化、重新获得和保留，非投资组合现代化业务预计将随着时间的推移显著增长 [142] 问题: 中国现代化市场的竞争情况以及为何不会出现与新设备相同的价格压力 - 如果公司拥有客户关系并在自己的投资组合内开展业务，获得现代化项目的独家授予的可能性较高；与新设备市场不同，中国现代化市场目前没有大量独立服务提供商竞争，因为现代化业务需要特定的建筑技能和能力 [146][147][148] - 公司计划通过扩大中国服务组合、优化供应链和提高安装效率来提高现代化业务的盈利能力 [149][150]