财务数据和关键指标变化 - 第一季度EBITDA为2.74亿美元，同比增长3%，主要因集输和处理量增加，处理量创下公司纪录，达到16.5亿立方英尺/日 [12] - 第一季度股息后自由现金流为7900万美元，同比增长7%，连续十一个季度产生股息后自由现金流，连续两个季度超过7500万美元 [13] - 截至3月31日，公司杠杆率降至2.9倍，资本支出占EBITDA的比例为17%，处于行业最佳水平 [13][14] - 基于共识估计，公司有能力将约65%的EBITDA用于股息、额外债务偿还和股票回购，接近中游行业C Corp平均水平的两倍 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度集输和处理量增加，处理量创下公司纪录，达到16.5亿立方英尺/日，预计2025年集输量将实现低个位数到中个位数的同比增长 [12] - 本季度为28口井提供了服务，其中8口井在季度后期完成 [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 过去六个月里，到2030年数据中心所需电力的预期翻了一番，预计由天然气供电的数据中心比例从50%增至70% [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2025年资本预算按计划进行，新的托雷斯峰压缩机站于3月提前上线，三座压缩机站的再利用节省成本总计超5000万美元，预计未来五年还将额外节省超6000万美元 [6] - 公司在阿巴拉契亚地区拥有投资级上游交易对手、二十年专用库存和大型天然气及水系统，有能力支持未来项目 [9] - 过去几年专注于债务偿还和增值型小规模收购，未来低债务和资本效率优势使其能够支付有吸引力的股息、回购股票，并在出现并购机会时把握时机 [15] - 与中游行业其他公司相比，公司杠杆率低于三倍，远低于C Corp同行平均水平，资本支出占EBITDA的比例为17%，处于行业最佳水平 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 阿巴拉契亚地区已成为天然气发电、数据中心和分布式能源项目的焦点，州级法规加快了项目审批速度并提供了有吸引力的激励措施，为天然气中游公司带来长期机遇 [7][8] - 公司认为天然气需求中期至长期前景更加光明，近期宏观波动对公司当前和未来现金流状况影响不大 [16] 其他重要信息 - 公司已确保2026年前所有钢材和高密度聚乙烯管道的材料、价格和交货时间，关税和其他宏观经济因素对2025年和2026年资本预算影响不大 [7] 问答环节所有提问和回答 问题: 阿巴拉契亚地区天然气需求增长机会如何发展 - 已有多个项目宣布，围绕当地电力需求的讨论持续进行，特别是数据中心和其他工业用途，公司凭借现有基础设施处于有利地位，但目前仍处于早期阶段 [21][22] 问题: 丙烷市场前景及公司战略 - 公司对丙烷长期前景充满信心，住宅和商业市场增长稳定且持久，石化市场对丙烷的需求也将持续增长，石脑油裂解不能替代丙烷和丙烷脱氢 [23][24][26] 问题: 合资企业前景及是否参与扩张 - 目前合资企业运营情况良好，超出铭牌产能约4%，历史上最高曾超出10%，未来将根据价格走势和天然气及液体的长期前景重新评估 [28][29] 问题: 数据中心商业化进展及公司如何受益 - 目前暂无更多信息，公司凭借基础设施可通过建设额外基础设施参与其中，但具体情况还需进一步观察 [34] 问题: 资本分配策略及并购计划 - 公司将继续采用偿还债务和回购股票的组合方式，同时关注并购机会，过去几年进行了一些战略性小规模收购，未来将继续寻找类似机会 [35][36] 问题: 价格下跌到何种程度会影响公司产量 - 即使天然气价格达到新冠疫情期间的水平，公司仍有大量自由现金流，且无债务压力，将继续维持现有生产计划 [40][41] 问题: 成本优化方面是否有其他举措 - 公司作为该州最大电力消费者，有机会考虑分布式能源项目，但目前仍处于早期讨论阶段 [43] 问题: 本季度水井服务情况及未来预期 - 本季度为28口井提供服务，其中8口在季度后期完成，预计第二季度服务量与第一季度相似 [46] 问题: 侧钻长度是否仍以13200为平均参考 - 是一个合适的参考数字 [47]