财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收2.89亿美元，整体调整后EBITDA利润率为19.3%，调整后摊薄每股收益为0.73美元，自由现金流超预期，公司预计2025年自由现金流表现强劲 [7] - 第一季度回购价值6900万美元的股票，最新2.5亿美元股票回购授权下还剩1.93亿美元额度 [8] - 综合净销售额2.89亿美元，同比下降7.8%；综合毛利润9600万美元，占销售额的33.4%，去年同期为1.09亿美元，占比34.7% [19] - 净研发费用占营收的4%，与去年第一季度基本持平；综合销售、一般和行政费用为5400万美元，略低于去年的5500万美元 [21] - 本季度有效税率为26.6%，去年同期为29.2%；GAAP归属公司的净利润为1700万美元，去年为2700万美元；GAAP摊薄每股收益为0.56美元，去年同期为0.87美元 [22] - 调整后摊薄每股收益为0.73美元，去年同期为0.90美元；综合调整后EBITDA为5600万美元，去年同期为6500万美元 [23] - 本季度现金流为负1300万美元，去年同期为负1700万美元；资产负债表强劲，现金余额超1.19亿美元，承诺信贷额度下有3.84亿美元借款能力 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 机器服装业务 - 本季度营收1.75亿美元，调整后EBITDA利润率为28.4%；包装业务长期趋势强劲，纸巾、纸浆和工程织物业务保持稳定 [9] - 北美地区第一季度交付量略有下降，但订单流强劲；欧洲市场有复苏迹象；亚洲市场表现不一，中国市场有一定疲软 [9][10] - 全球空订单积压情况良好，订单销售比大于1；Heimbach整合计划进展顺利，聚焦于产能合理化和运营效率提升 [10] - 机器服装毛利润为8000万美元，低于去年的8500万美元，但毛利率保持在45.7%；调整后EBITDA为5000万美元，去年为52000万美元，调整后EBITDA利润率略升至28.4% [20][23] 工程复合材料业务 - 本季度营收1.14亿美元，调整后EBITDA利润率为13.5%，本季度EAC调整总计700万美元 [14] - LEAP项目第一季度收入下降符合预期，公司有能力满足Safran的生产计划；先进空中出行项目预计在2025年逐步增长 [15] - 新获与Bell的长期协议及JASSM新合同，季度末AEC积压订单为13亿美元，不包括当前日历年之后的LEAP订单量 [16] - 工程复合材料毛利润为1700万美元，低于去年的2400万美元；调整后EBITDA为1500万美元，去年为2100万美元，调整后EBITDA利润率为13.5%，去年为16.6% [20][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 机器服装业务中，北美地区第一季度交付量略有下降但订单流强劲，欧洲市场有复苏迹象，亚洲市场表现不一，中国市场有一定疲软 [9][10] - 工程复合材料业务中，在墨西哥、加拿大和美国的采购和生产受USMCA保护，关税对其盈利的直接影响预计可忽略不计 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司新业务部门领导表现良好，正在重组和加强各自业务；持续精简运营，升级SAP系统为S4HANA以提高系统和运营效率 [5][19] - 聚焦技术优势，如3D编织复合材料部件，以应对钛短缺和交货期延长问题，提升市场竞争力 [18] - 工程复合材料业务在选择项目时更具选择性，追求高回报项目，预计AEC回报率达高 teens [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场存在不确定性，但第一季度未受关税或其他干扰影响，当前关税预计不会对财务和运营业绩产生重大影响 [6] - 机器服装业务持续表现强劲，Heimbach整合按计划进行，预计下半年整合效益加速显现 [6] - AEC业务执行良好，持续赢得新业务，积压订单提供了业务可见性和信心；预计2025年下半年业绩强于上半年 [6][16] - 持续监测关税波动，评估挑战和机遇，制定应对措施 [12][17] 其他重要信息 - 公司提醒电话中的前瞻性声明包含风险和不确定性，详情可参考4月30日的收益报告和SEC文件 [4] - 自收购Heimbach以来，关闭了两家Albany工厂，出售了一家汉堡业务，关闭了两家汉堡工厂，并对其余汉堡工厂进行了运营重组 [10] 问答环节所有提问和回答 问题1: LEAP项目现状及进展 - 目前存在库存使用情况，公司需为Safran保留一定库存，预计上半年结束时达到相应水平，正在定期与Safran沟通，目前按计划执行，下半年有增长空间 [27] 问题2: 除已知项目外是否有新机会增加积压订单 - 有机会，公司可选择性参与项目，重点关注自身技术优势领域，如3D编织、编织等，在太空、导弹项目以及波音和空客发动机项目的增长方面有机会 [29] 问题3: CH - 53K项目进展情况 - 项目计划进展顺利，团队在人员招聘、培训和前线领导方面表现良好，第一季度完成了几个项目，对项目持续改进持乐观态度 [31] 问题4: 与Bell的七年合同情况及风险收益 - 因Bell的一家供应商退出，公司承接了5 - 5尾翼的复杂部件，在Boerne工厂交付并支持Bell项目；公司对工作有选择性，预计AEC项目回报率达高 teens [37][38] 问题5: LEAP项目收入及增长情况 - 目前按计划执行，下半年有增长空间；未披露本季度LEAP具体收入，预计第一季度是全年低点 [41][44] 问题6: Heimbach整合后EBITDA利润率是否能达到4500万美元以上 - 目前看到的是公司采取行动的阶段性影响，随着运营效率提升，预计全年Heimbach的盈利增长将加速 [46] 问题7: 7/2008和777X项目剩余年份的发展情况 - 7月项目预计今年缓慢增长，明年加速，主要围绕认证工作，公司正在生产支持认证的部件 [52] 问题8: 关税的二阶影响情况 - 公司正在关注国际形势和客户动态，目前关税影响相对平稳，但需持续监测关税变化 [54] 问题9: 机器服装业务有机增长低于预期但维持全年指引的信心来源及宏观情况 - 有机增长下降是由于业务剥离，第一季度有机增长略低于预期，但积压订单和订单情况良好，第二和第三季度前景乐观 [59] 问题10: 本季度是否有提前拉单情况 - 未观察到提前拉单情况，公司在美国生产的部分机器服装产品销往全球，美国和欧洲以外地区销量相对较低 [60][62]