财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收6.25亿美元，同比增长17%，有机增长11%，每股收益1.6美元，同比增长29%，均超指引上限 [7][14] - 毛利率39.8%，同比增加40个基点，调整后EBITDA利润率16.6%，同比增加80个基点 [7] - 过去12个月自由现金流2.2亿美元，占总收入9%，年初至今已斥资1亿美元回购100万股股票 [9][21] - 预计第二季度营收在6.45 - 6.6亿美元之间，同比增长7% - 9%，调整后每股收益在1.67 - 1.77美元之间，同比增长11% - 17% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 自动化解决方案业务 - 营收同比增长16%，EBITDA利润率从19.5%提升至20.9% [17] - 订单同比增长22%，订单出货比为1.09 [18] 智能基础设施解决方案业务 - 营收同比增长17%，EBITDA利润率从11%提升至11.4% [18] - 订单同比增长13%，订单出货比为0.98 [19] 宽带业务 - 营收同比增长，光纤业务有机增长9% [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场有机增长14%，亚太市场持续表现强劲，欧洲、中东和非洲地区实现有机增长 [8][18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续推进解决方案转型，寻找支持该转型的收购机会，适时通过回购向股东返还资本 [9][10] - 致力于将传统工业和企业业务整合为综合解决方案，满足市场对IT/OT融合的需求 [19] - 长期目标是实现每股收益10% - 12%的复合年增长率，通过中个位数的有机增长和稳定的利润率扩张来实现 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场环境复杂多变，但公司第一季度表现超预期，为全年奠定了坚实基础 [26] - 客户仍面临高度不确定性，但公司有望受益于全球再工业化、数字化和自动化等趋势 [27][30] - 美国制造业PMI转正，欧洲制造业PMI接近正值，预示着工业复苏即将到来 [29] 其他重要信息 - 公司多年来采用区域内生产战略，已采取采购变更和价格调整等措施来减轻关税影响 [24] - 下一次债务到期时间为2027年，所有债务均为固定利率，平均利率为3.5% [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美国制造业回流趋势下，公司是否看到更多相关兴趣，以及智能基础设施业务的订单出货比低于1的原因 - 公司看到客户对IT/OT融合解决方案的兴趣增加，销售漏斗中相关部分占比达高个位数，但短期内部分行业决策有所推迟 [37][39] - 宽带业务订单表现优于智能建筑业务，智能建筑业务相对较慢，但公司正将其产品应用于其他领域，有望改善 [40][44] 问题2: 能否量化美国制造业回流相关讨论和活动的规模，以及是否看到需求提前拉动的情况 - 目前难以从订单角度精确量化，但销售漏斗中相关部分占比上升，美洲地区解决方案业务有望保持高个位数增长，但订单落地时间受短期不确定性影响 [49][50] - 公司未看到明显的需求提前拉动情况，产品和解决方案多为工程类，客户部署通常按计划进行，但咨询量有所增加 [51][52] 问题3: 公司在美国的关税暴露情况，以及已抵消的程度和剩余部分的抵消时间 - 公司在美国最大的关税暴露来自墨西哥，但多数从墨西哥进口的产品有USMCA豁免，在中国无面向美国的生产，正变更第三方供应商采购或调整价格，第二季度净影响基本为零 [57][58] 问题4: 公司此前设定的2025年每股收益达到8美元的目标现状如何 - 公司上季度已详细更新该目标路径，目前暂无更多补充，且未对第二季度之后进行指引 [60] 问题5: 各业务板块利润率表现，以及合并销售团队的学习经验和对解决方案机会漏斗的影响 - 工业业务毛利率表现良好，智能基础设施业务第一季度利润率受季节性因素和收入杠杆影响下降，同时公司在该业务进行了有针对性的投资 [63][64] - 客户倾向于分步骤升级IT/OT融合基础设施，先进行运营数字化，再扩展数据基础设施，最后引入软件能力，这种方式虽慢但更具粘性，公司已有部分客户进入后续阶段 [66][68] 问题6: 管理营运资金和提高自由现金流转化率的措施 - 公司持续改进供应链和库存管理，今年的关键驱动因素是EBITDA增长和合理的资本投资，目标是将自由现金流占收入的比例提高到10% [72][73] 问题7: 美国制造业回流的低垂果实是什么，以及如何推动特定产品销售，宽带市场的现状和全年支出预期 - 低垂果实是各行业运营的全面数字化，许多美国客户的现有基础设施存在遗留问题，这一趋势在关税讨论前就已开始，目前有所加速 [79][80] - 宽带业务受渠道库存消化影响，客户的DOCSIS部署计划基本完整，公司目标是增加光纤含量，随着渠道去库存阶段结束，有望实现稳定增长 [83][85]