财务数据和关键指标变化 - 第一季度末公司现金为5.09亿美元 [67] - 2025年第一季度公司现金运营支出和资本支出约为1.18亿美元，预计现金可支撑到2027年年中 [68][69] - 2024年两家公司合并后非GAAP现金燃烧约为6亿美元，2025年预算不超过4.5亿美元 [73] 各条业务线数据和关键指标变化 内部管线项目 - CDK7（REC617）：用Recursion 2.0平台精准设计，合成136种新化合物，单药疗法有早期临床数据，今年上半年将开展联合研究 [15] - RBM39（REC1245）：不到18个月从靶点识别推进到IND启用，临床开发聚焦生物标志物定义的实体瘤和部分淋巴瘤，目前处于单药剂量递增阶段 [16] - MALT1（REC3565）：去年进入一期剂量递增阶段，首个患者已给药，用于复发性难治性B细胞恶性肿瘤 [17] - PI3K：临床前项目，PI3Kα抑制剂高度选择性靶向H1047R突变，预计今年下半年提名开发候选药物 [18][33] - FAP（REC4881）：孤儿病FAP的变构MET1/2抑制剂，正在进行二期开放标签信号探索研究，4毫克剂量初步显示息肉负担中位数减少43% [20][40] - ENPP1（REV102）：与Rally Bio合作开发的ENPP1抑制剂，用于HPP疾病，预计2026年下半年启动一期试验 [51][55] 合作项目 - 公司通过四个合作项目获得超4.5亿美元收入，还从赛诺菲获得第四个项目选择权 [7] - 与赛诺菲合作未来12 - 18个月有开发候选药物里程碑及潜在选择权 [62] - 与罗氏合作使用Recursion OS，有多个表型图谱和转录组数据，去年触发3000万美元图谱里程碑 [63] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于构建学习系统，打造科技生物公司，通过迭代操作系统提高研发效率和成功率 [2] - 公司聚焦研发管线，推进超五个临床和临床前项目，同时关注合作项目 [6][7] - 应用AI技术贯穿药物发现到开发全过程，提高研发效率和成功率 [76] - 公司优先选择有潜力、能满足未满足需求、具竞争优势的项目，以实现长期战略目标 [107] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认识到宏观经济环境具有挑战性，会做出有纪律和深思熟虑的决策，确保实现长期使命 [6] - 公司对内部和合作项目的进展感到鼓舞，将继续执行有纪律的投资组合策略，优先考虑科学差异化、资本效率和价值创造 [65] 其他重要信息 - 公司将按临床试验透明度政策，在同行评审期刊上公开所有临床数据 [28] - 公司会继续关注FDA监管框架变化，利用AI和其他工具适应监管要求 [108] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：鉴于公司到2027年年中的现金跑道，预计2025年底或2026年初的烧钱率是多少？还能从哪些方面获得增量效率？是否计划筹集资金？ - 公司未给出具体现金跑道指导，今年预算4.5亿美元或更少，将继续寻找各方面效率提升机会，融资方面将延续以往业务模式 [78][79][80] 问题2：何时能看到四个主要合作项目中分子候选药物的选择权？操作系统有哪些新杠杆可加速合作项目商业化？ - 与赛诺菲已有四个项目被选择，与第一基因泰克有一个项目被选择，未来还有更多项目有潜力获得选择权 [82] - 生物学方面，利用临床基因组数据创建差异化目标产品概况；化学和设计模块，用分子动力学等建模；开发方面，利用临床技术能力精准定位患者群体 [83][84][85] 问题3：公司管线优先侧重于肿瘤学，是否会从罕见病领域转向？递归操作系统和底层方法中哪些方面使肿瘤学更适合？ - 公司认为肿瘤学和罕见病领域都适合部署平台，将根据数据决定投资组合平衡，短期内不会放弃任何一个领域 [86][87] 问题4：谈谈在DDW会议上分享的FAP数据，与该领域其他项目有何不同？非应答者息肉增加六倍，自然病史中是怎样的情况？ - FAP数据显示息肉负担中位数减少43%，安全性与MEK1/2抑制剂类效应一致，其他项目息肉减少20 - 30%，且FAP数据在Spiegelman评分等方面有变化 [88][89] - 自然病史中息肉负担会增加，其他研究中约40 - 50%患者为非应答者，息肉增加1 - 6倍 [90] 问题5：是否会继续增加FAP药物剂量超过4毫克？ - 公司想先完成4毫克队列研究，今年10月查看数据，再与监管机构讨论下一步计划 [92] 问题6：FAP项目成功的标准是什么？包括FDA批准和患者广泛接受方面。 - 目前FAP无获批药物，非标签药物息肉减少20 - 30%，公司项目息肉负担减少数据更优，但还需更多研究 [93][94] 问题7：FAP项目下一步计划是什么？ - 今年年底前增加4毫克队列患者数量，与FDA讨论前进路径，关注复合终点和Spiegelman评分 [95] 问题8：CCM、NF2和C. diff三个项目最初是如何发现或开发的？优化后的管线策略如何更好反映平台当前能力？ - CCM、NF2和FAP是Recursion 0.1平台产物，C. diff是Recursion 1.0平台产物，公司迭代操作系统提高项目成功率，优化策略基于数据和战略考虑 [96][97][98] 问题9：能否说明AI在临床开发中的应用，对RBM39项目有何相关性？ - AI用于确定适应症、富集生物标志物、患者招募和利用真实世界数据，有助于提高信号噪声比和内部决策信心 [102][103][104] 问题10：优先选择某些项目而非其他项目的标准是什么？这种聚焦如何推进或符合公司长期战略目标？ - 标准包括药物潜在价值、患者群体未满足需求、科学数据、竞争差异化、开发计划可行性和风险等，聚焦于满足未满足需求、具竞争优势的项目，符合公司长期战略目标 [107] 问题11：FDA更新的动物测试指南对公司内部或合作策略是否有重大影响？ - 公司为适应FDA不断变化的监管框架而构建，将继续监测更新，利用AI和其他工具从测试转向预测和验证模式，有望在该领域领先 [108][109]