财务数据和关键指标变化 - 第一季度净亏损3900万美元，即每股亏损0.15美元；调整后EBITDA为负400万美元，而2024年第一季度调整后EBITDA持平，下降原因是平均售价降低，不过现金成本每公吨同比降低21%部分抵消了该影响 [32] - 第一季度现金COGS每公吨约为3650美元，全年有望实现现金COGS每公吨约4100美元，即同比实现中个位数百分比下降 [34] - 第一季度经营活动使用现金3200万美元，调整后自由现金流为负4000万美元，而2024年第一季度调整后自由现金流为负1100万美元，变化主要源于营运资金的时间性项目，全年预计营运资金将有利于现金流表现 [35] - 第一季度末总流动性为4.21亿美元，包括2.14亿美元现金、1.07亿美元循环信贷额度和1亿美元延迟提取定期贷款额度，循环信贷额度将于2028年11月到期，截至季度末无借款，受财务契约限制，借款额度约为1.15亿美元减去未偿还信用证（约800万美元） [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度生产2.8万公吨，产能利用率为63%，较去年提高超500个基点，生产超过销售，库存增加是成本节约计划的结果，全年目标是平衡生产与销售 [25][26] - 第一季度销售2.5万公吨，同比增长2%，符合预期，美国销量同比增长近25%，西欧销量同比增长超40% [26][27][29] - 第一季度平均售价为每公吨4100美元，同比下降20%，主要因2024年高价长期协议基本完成，与第四季度非长期协议价格相比，实现约5%的价格增长 [28][29] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年第一季度，全球除中国外钢铁产量约2.09亿吨，略低于去年同期，全球利用率同比下降，但与2024年第四季度持平 [24] - 北美第一季度钢铁产量与去年持平，美国下降1%，欧盟钢铁产量年初至今下降3%，仍远低于历史水平 [24][25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取系列战略举措，包括增加销量、夺回市场份额、调整产能、降低成本、减少营运资金、改善流动性和加强财务基础，以应对行业挑战并在市场复苏时实现强劲回报 [6] - 公司计划将业务地理组合转向能获取更高售价的地区，如美国，同时放弃低利润率和客户不认可价值主张的业务机会 [9] - 公司告知客户2025年对未承诺销量提价15%，以恢复定价和盈利能力，为业务投资提供支持 [11] - 公司持续评估关税影响并采取措施减轻潜在冲击，利用全球生产网络和库存管理增加灵活性，预计关税对全年现金COGS每公吨影响小于1% [14][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 短期内市场条件仍具挑战性，但公司战略举措取得重大进展，对未来机会感到兴奋 [7] - 欧盟钢铁生产虽低于历史水平，但有迹象显示近期至中期可能复苏，如欧盟钢铁行动计划、德国基础设施投资计划、欧盟国防开支增加以及乌克兰战争可能结束带来的重建需求，预计将使欧盟钢铁需求实现低两位数百分比增长，进而带动石墨电极需求大幅增加 [39][40] - 脱碳努力将重塑钢铁制造，电弧炉在钢铁生产中的份额将增加，推动石墨电极和石油针状焦需求上升，公司垂直整合优势明显 [41] 其他重要信息 - 公司安全记录持续改善，第一季度可记录事故率进一步降低，目标是实现零伤害 [23] - 公司团队在降低成本方面表现出色，2024年现金COGS每公吨同比降低23%，2025年有望实现中个位数百分比同比下降，且不影响产品质量、可靠性、环境和安全 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 印度材料面临至少10%关税是否改变美国市场价格下降速度 - 历史上美国市场对印度进口材料无贸易保护，近两年印度材料进入美国市场份额有所增加，若关税维持，将极大影响印度竞争对手在美国市场的供应，公司将借此增加在美国市场的份额 [46] 问题: 公司在美国市场份额还有多少增长空间 - 公司目前在美国市场份额高于以往，第一季度销量增长25%，预计全年将继续增长，公司技术质量与美国市场需求契合，且新产品和市场需求增长带来更多机会 [47][49] 问题: 美国和西欧市场销售占比情况 - 从销量和收入看，美国和欧洲市场合计占比远超50% [54] 问题: 供应美国市场的产品中，来自蒙特雷和欧洲的比例 - 大部分供应美国市场的产品来自蒙特雷，但也有部分来自欧洲，公司会根据关税情况制定应对计划 [55] 问题: 15%价格上调在非合同客户中的接受情况 - 市场价格处于不可持续的低位，公司在提价前已采取成本控制、平衡资产负债表和调整产能等措施，许多客户理解公司提价原因，但也有部分客户可能会抵制，公司对下半年推动价格上涨持乐观态度 [58][60][61] 问题: 市场份额恢复的进展及未来一年销量预期 - 公司重申全年销量将实现低两位数增长，团队在北美和欧洲市场成功增加销量，未来销售组合将更偏向美洲，预计占比超50%，欧洲和中东占比下降，亚太市场因竞争激烈也将下降 [66][67] 问题: 未来12个月钢铁利用率走势及驱动因素 - 市场存在不确定性，公司组建跨职能团队评估潜在影响，目前美国和欧洲市场有机会，公司对销量有信心并重申销售指引，认为市场干扰可能带来需求机会 [69][70] 问题: 石墨电极和针状焦未来价格走势 - 针状焦价格在过去一年到18个月处于同一交易区间，有一定支撑，需求增加或市场干扰可能推动价格上涨；石墨电极价格在2024年下跌，目前部分地区价格稳定，公司提价和调整销售组合有助于市场复苏 [74][75] 问题: 美国市场石墨电极来自国外的比例及原产国分布 - 约一半供应美国市场的产品来自蒙特雷，其余来自欧洲；美国市场主要供应商为公司、两家日本竞争对手和印度供应商，印度供应商占比约为中 teens，其余份额由公司和日本竞争对手分割，公司占比较高 [81][82][85] 问题: 来自国外的石墨电极使用美国针状焦以降低关税的程度 - 全球针状焦市场主要有四家参与者，部分使用美国P66材料的电极可抵消部分关税影响，但无法确定实际比例 [87] 问题: 关税对公司的影响及贸易谈判是否会导致产能减少 - 关税对公司是增加在美国市场份额的机会；若石墨电极市场整体经济状况无改善，企业可能会因产能利用率低而做出产能调整决策 [90][91] 问题: 美国和欧洲市场价格展望 - 目前判断4月2日后价格情况尚早，美国市场价格仍显著高于其他地区，欧洲市场价格趋于稳定，欧盟相关政策和计划有望为电极价格提供支持 [92][94] 问题: 销量加速增长情况及双位数增长指引中已承诺和待争取的销量比例 - 第一季度通常是销售淡季，受库存管理和谈判时间影响，公司全年按计划平稳生产，目前约75%以上销量已承诺，对销量前景有信心 [98][99] 问题: 美国市场承诺情况及欧洲市场讨论进展 - 美国市场并非完全承诺，仍有现货销售机会；欧洲市场虽钢铁需求低于历史水平，但相关因素将在客户对话中体现，部分客户态度略趋积极，希望锁定部分销量 [100][101] 问题: 生产与销售不匹配及库存增加的原因和未来趋势 - 公司目标是降低生产成本，通过平稳生产避免后期高价成本，第一季度库存增加是计划内的，全年生产将与销售率基本一致，库存将在下半年随着销售增长而减少 [104][105]