纪要涉及的公司 中国中免 纪要提到的核心观点和论据 1. 经营业绩与财务数据：2024 年实现营业收入 564.74 亿元，净利润 42.67 亿元，毛利率 32.02%，同比提升 0.21 个百分点；现金分红比例增至 50.91%，总额达 21.72 亿元；2024 年底存货同比降低 18% [2][3] 2. 海南离岛免税市场表现：2024 年市场占有率提升至 84%；三亚国际免税城成 4A 级景区，实现“免税 + 文旅”双轮驱动 [2][4] 3. 全球业务布局：运营 17 家境外免税店和 3 家游轮免税店，中标 10 个机场及口岸项目；新加坡、香港、日本、斯里兰卡等地门店开业 [2][5] 4. 商品结构与品牌引进：2024 年引进超 200 个国际知名品牌，含 20 余个独家品牌；各渠道门店 SKU 超 36 万个 [2][6] 5. 数字化与会员体系：会员数量达 4300 万，同比增长 19%；优化会员系统，增强营销和服务水平 [2][7] 6. ESG 成就：明治 ESG 评级跃升至 A 级，入选国资委央企 ESG 先锋 100 指数；富时罗素 ESG 评级同业第一；万德 ESG 评级双 A 级；开展志愿活动，助力品牌认证 [8] 7. 未来发展战略：聚焦新消费等，打造一站式体验；巩固海南市场，拓展海外业务，发展市内有税业务，践行国潮出海战略 [9] 8. 市内免税店进展：大连、三亚、青岛、厦门等店完成转型开业；中标六城市经营权；持股 49%的国药中服免税旗下部分店完成转型 [10] 9. 库存与汇率管理：调节订货频率等控制库存，2024 年底存货同比降 17.6%，2025 年一季度末降至 157.5 亿元；采取措施管理外汇风险，2024 年汇兑收益超 1 亿元 [2][13][15] 10. 分红与市值管理：力争保持高比例现金分红；将市值管理纳入考核体系，关注基本面，注重股东回馈 [16] 11. 独立董事履职：通过多种方式履职；中免从规范决策、高效沟通、信息支撑三方面保障履职 [17][18] 12. 港股募资使用：2024 年动用 15.17 亿港元，截至 2025 年 4 月底使用 2.03 亿港元，未动用净额 97.01 亿港元 [19] 13. 资本开支与项目建设：采取保守策略，暂无大规模计划；三亚、海口等地项目有进展，2025 年计划三亚一期 2 号地酒店主体结构封顶 [20][21] 14. 海外市场拓展：在多地开店，中标经营权，建立合作关系；未来加强研究合作，推动国品出海 [21] 15. 离境即买即退政策影响：三亚、北京等地有税店可办退税业务，新型市内免税店申请资质；外籍客群偏好国产电子、国潮文创等商品 [22] 16. 吸引消费与营销策略：线下推广诚信服务，对标国际标准；推进智能客服等系统；与品牌合作丰富商品；开展主题营销活动 [23][24] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 新提名董事会成员影响：三位新董事经验丰富，带来新视角资源，利于拓展业务、提升竞争力和优化管理 [12] 2. 市内免税店未来规划：引入体验类和传统文化特色商品，提升会员服务，成会员权益共享中心 [11]