纪要涉及的行业 中国旅游行业 纪要提到的核心观点和论据 - 政策推动旅游发展：中国政府将服务出口视为抵消商品出口关税逆风的手段，出台了一系列支持入境旅游的政策，如对47个国家单方面免签、扩大免签过境政策、放宽外国游客退税规则、扩大免税店等[6][7] - 旅游市场现状：“中国旅游”在宏观层面变得重要，政策成效显著，国际游客数量激增。2024年，入境游客在中国大陆消费942亿美元，占GDP约0.5%，同比增长77.8%；入境游客达1.319亿人次，同比增长60.5%；人均每次消费超5100元，同比增长12.3%，比2024年国内游客全年人均公共假期消费高约24%；2024年免税销售额同比增长约120%，退税金额同比增长约130%；旅游目的地向低线市场拓展；劳动节和端午节假期入境旅游预订量分别同比增长130%和90%，端午节假期GMV增长约1.5倍，端午节官方数据显示免签外国游客入境人数同比增长59.4%[6][7] - 旅游市场未来展望：预计2025年外国游客访问量同比增长约40%至3780万人次，港澳台居民访问量同比增长约10%至1.155亿人次，总访问量同比增长16.1%至1.532亿人次；人均每次消费同比增长约12%；入境旅游收入将增长至1225亿美元/8800亿元人民币，同比增长约30%，为2025年GDP增长贡献0.15个百分点；2026年中国旅游经济规模可能超过1万亿元人民币[8] - 对就业的影响：服务业比商品业更劳动密集，预计旅游出口同比增长约30%可增加约50万个非农就业岗位，使整体失业率下降约0.1个百分点[9] - 对通胀的影响：入境旅游对通胀影响不大。2024年入境游客消费占零售总额的0.5%，占比相对较小；机票价格仍在下降；中国的通缩主要由工业驱动，供需失衡问题根深蒂固[10] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 分析师认证：研究分析师对报告内容负责，保证观点独立且薪酬与具体推荐无关[27] - 重要披露：分析师薪酬由研究管理和高级管理层决定，与特定交易或推荐无关；公司可能与报告涉及公司有商业关系，交易行为可能与报告不一致；分析师过去12个月可能未实地考察相关公司[28][29][30] - 合规信息：不同地区对报告的分发和使用有不同规定，包括澳大利亚、巴西、智利、德国等多个国家和地区，投资者需注意相关风险和合规要求[45][46][48] - 数据来源和风险提示：报告数据来源多样，包括专有数据库和第三方；投资有风险，产品价格和价值可能波动，投资者应考虑自身情况并获取相关文件[66][64][65] - 版权和使用限制：报告版权归花旗集团所有，未经许可禁止用于特定金融目的和未经授权的使用、复制、再分发或披露[68]