财务数据和关键指标变化 - 第四季度净收入为660万美元，去年同期为900万美元 [7] - 第四季度平均活跃品牌合作伙伴为9400人，去年同期为15500人 [7] - 第四季度税前亏损为150万美元，去年同期为220万美元 [7] - 第四季度净亏损为130万美元，去年同期为160万美元 [7] - 第四季度每股亏损为0.16美元，去年同期为0.19美元 [7] - 2025财年净收入为3420万美元，去年为5100万美元 [7] - 2025财年平均活跃品牌合作伙伴为12300人，去年为18300人 [8] - 2025财年税前亏损为690万美元，去年税前收入为70万美元 [8] - 2025财年税后净亏损为530万美元，去年税后收入为50万美元 [8] - 2025财年每股亏损为0.63美元，去年每股收益为0.07美元 [8] - 净库存从2024年2月28日的5560万美元降至2025年2月的4470万美元 [9] - 2025年2月，营运资金信贷额度借款为420万美元，第四季度末可用额度为60万美元 [9] - 第四季度相对于第三季度，股份数量增加了31万股，原因是2019 - 2020年授予的长期激励计划（LTI）的一部分于2025年2月28日归属 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 纸质派部门活跃品牌合作伙伴数量减少，影响了第四季度销售 [4] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场上消费者行为受通货膨胀和年轻家庭可自由支配支出变化等因素影响，出现波动，影响了客户购买习惯和新品牌合作伙伴的获取速度 [4] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续以战略和财务上负责任的方式购买新内容和产品，并引入到产品目录中 [5] - 公司将继续提供折扣和促销活动，直到总部大楼出售并偿还所有借款，这是短期策略 [6] - 公司成功推出新的航运订阅计划The Pass，提供折扣或免费航运、独家福利和特别促销，以增强客户体验和鼓励重复购买 [9][10] - 公司开展Book Friday促销活动，在电子商务平台上提供深度折扣，促进了客户活动、库存清理和现金流生成 [9] - 公司结束Storyscape旅行激励活动，随后推出新的销售激励活动“a piece of the story”，以鼓励更广泛领域的持续销售活动 [10] - 公司举办2025年StoryMaker Summit，与品牌合作伙伴在全国五个地区进行更小型、更亲密的聚会，促进个人联系和技能建设 [10][11] - 公司与新买家达成总部大楼出售协议，预计出售所得将还清银行债务，未来借款需求有限，同时继续开发出售后融资方案 [12][14] - 公司计划在大楼出售后，利用部分资金购买新图书，重新定义公司定位，回归盈利，减少利息支出，依靠自有现金流或少量新贷款运营业务 [41][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为直销模式能够灵活适应不断变化的经济条件，通过贴近市场、倾听社区意见和保持敏捷的方法，有能力应对当前环境并建立更可持续的发展道路 [4] - 管理层对公司集体能力充满信心，相信公司能够在困难时期后变得更强大、更有韧性 [15] - 管理层认为投资者理解公司现状，都在等待大楼出售交易的结果，出售后公司运营将更灵活，但重启业务需要时间，且要保持保守 [44][45][46] 其他重要信息 - 公司总部大楼出售协议不包括17英亩多余土地，该土地将继续归公司所有，为出售大楼后的资产负债表提供支持 [14] - 多余土地最近评估价值约为200万美元，买家更看重大楼现有租赁，公司未来对该土地有多种处理选择，如出售或建造仓库 [47][48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：能否披露新买家的身份和特征？ - 公司选择在完成初步尽职调查后再披露买家身份 [17][18] 问题2：大楼出售价格是多少？ - 出售价格为3515万美元，相关信息已在新闻稿中公布 [20] 问题3：此次出售价格低于之前协议价格，是当地市场疲软还是急于完成交易？ - 此次出售的净收益将高于上次交易，所有报价的净收益大致相同，公司对此次交易感到满意 [22] 问题4：品牌合作伙伴数量本季度环比下降24%，是何原因？未来是否会继续下降？ - 公司不关注季度环比数据，因为受季节性和其他因素影响较大 此次下降主要是由于去年初夏的招聘活动中加入的部分品牌合作伙伴未持续活跃，在本季度被剔除 [25][26] - 公司目前面临困境，品牌合作伙伴在等待大楼出售完成、更换贷款方和恢复正常业务，特别是购买新图书，以刺激业务活动 [27][28] 问题5：第四季度股份数量增加的原因是什么？ - 2019 - 2020年授予的长期激励计划（LTI）的一部分于2025年2月28日归属，这是股权奖励计划的最后一部分，目前公司没有新的股权奖励计划 [29] 问题6：LTI计划的归属是基于收入增长还是时间？ - LTI计划的获得基于达到收入和盈利目标，归属则是基于时间要求 [32] 问题7：公司提供的折扣是由于产品需求不足还是为了减少库存？ - 折扣是公司为了减少库存、产生现金流而主动选择的策略 产品需求仍然存在，新图书的推出会刺激需求 公司计划在未来几个月减少折扣，恢复正常运营 [38][39] 问题8：公司未来一年半到两年的目标是什么？ - 大楼出售后会有部分多余资金用于购买新图书 公司将重新定义自身定位，回归盈利，减少利息支出，依靠自有现金流或少量新贷款运营业务 [41][43] 问题9：管理层认为市场对公司的评估如何？投资者是否理解公司计划？ - 公司认为投资者理解公司现状，股票价格在过去一年半左右相对稳定，投资者都在等待大楼出售交易的结果 出售后公司运营将更灵活，但重启业务需要时间，且要保持保守 [44][45][46] 问题10：未开发土地的计划是什么？ - 土地最近评估价值约为200万美元，买家更看重大楼现有租赁，公司股东持有土地更有利 公司未来对该土地有多种处理选择，如出售或建造仓库 [47][48][49]