财务数据和关键指标变化 - 2025财年第一季度净销售额6.87亿美元，同比下降8%，可比销售额下降7.8% [26] - 美国零售业务销售额下降7.7%，可比销售额下降7.3%；加拿大零售业务销售额下降2.9%，可比销售额下降9.2%；品牌组合业务销售额下降7.9% [26][27][28] - 第一季度综合毛利率为43%，较上年下降近120个基点 [28] - 第一季度调整后运营费用较去年下降2000万美元，但由于销售额下降，运营费用占销售额的比例上升80个基点至43.4% [29] - 第一季度调整后运营收入基本持平，去年同期为1470万美元；第一季度调整后净亏损1250万美元，去年同期为盈利480万美元 [30] - 第一季度末总库存同比增长0.5%，现金为4600万美元，总流动性为1.715亿美元，未偿还总债务为5.229亿美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 美国零售业务第一季度可比销售额下降7.3%，总销售额下降7.7%，主要受客流量下降影响 [7] - 加拿大零售业务第一季度销售额下降2.9%，可比销售额下降9.2%，新增Rubino业务，但受汇率影响 [8] 品牌组合业务 - 第一季度销售额下降7.9%，但运营费用减少23%，运营收入增长超30% [28] - Topo品牌销售额同比增长84%，截至季度末，国内销售点超1200个，较2024年第一季度增长43% [20] - Jessica品牌在正装和季节性产品系列中表现出色，销售额增长6% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场消费者情绪低迷，客流量下降，导致销售下滑；加拿大市场情况类似，消费者情绪受美国市场影响 [5][40] - 根据SAKANA数据，第一季度DSW在运动休闲鞋类市场份额增加10个基点 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将近期重点转向零售渠道增值、保利润率、控成本以及评估关税缓解策略 [6] - 零售业务聚焦客户和产品，提升产品组合，加强与客户沟通，优化库存分配 [10][11][15] - 品牌组合业务致力于重建自有品牌，构建更盈利的批发业务，投资Topo和Keds等核心增长品牌 [18] - 加速采购多元化，降低对单一国家的依赖，预计年底来自中国的采购比例将从年初的70%降至不到一半 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境快速变化，消费者行为不确定性增加，公司第一季度销售疲软，消费者情绪降至历史最低点 [5][23] - 公司对返校季和假日季持谨慎乐观态度，但消费者情绪的不确定性仍是挑战 [56][59] - 由于环境高度波动，公司决定暂时撤回前瞻性指引，将专注于可控因素的执行 [23] 其他重要信息 - 公司计划在2025年实施成本削减措施，预计节省2000万 - 3000万美元 [6] - 公司将对VIP奖励计划进行转型和重新推出，以加强客户忠诚度和营销效率 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2000万 - 3000万美元节省与预计增加的SG&A费用的关系及削减方向 - 年初预计有近3000万美元的不利因素，因2024年未计提奖金；2025年第一季度未计提奖金，带来约1000万美元的费用优势，但第三季度会有反向影响 [35][36] - 公司实施了2000万 - 3000万美元的削减措施，预计2025年SG&A费用将低于去年 [37] 问题2：加拿大和品牌组合业务的情况，品牌组合业务可比销售额的影响因素 - 加拿大市场消费者情绪与美国相似，Rubino业务未计入去年可比销售额 [40] - 品牌组合业务表现不一，Topo业务增长强劲，销售额增长84%；Keds业务虽有营收逆风，但毛利率有所提升 [41][42] 问题3：本季度至今的情况及第二季度关税影响预期 - 第二季度趋势与第一季度末相似 [46] - 关税对公司的最大担忧是对消费者情绪的间接影响；品牌组合业务团队通过工厂谈判、资源调配和选择性提价等方式，大幅缓解了1亿美元的毛利压力；零售业务与国家品牌合作伙伴密切合作，共同应对价格上涨 [46][47] 问题4：Topo品牌目前规模及2025年营收预期 - Topo品牌本季度增长84%，团队专注于门店扩张，产品不断创新，公司对其持续增长持乐观态度 [48] 问题5：美国业务中运动服装业务的表现 - 运动和运动休闲业务表现优于其他品类，第一季度DSW在该市场份额有所增加 [51] - 前八大品牌中有七个是运动品牌，第一季度可比销售额基本持平 [52] 问题6：返校季和假日季的库存规划，关税缓解措施的选择 - 公司对返校季持谨慎乐观态度，去年DSW返校季表现较好，该品类采购多元化，受关税影响较小；假日季团队将密切监测消费者反应，公司有相关营销经验，整体持谨慎乐观态度 [56][59] - 公司在关税宣布前就开始积极多元化采购，加速了这一进程，有方案可将采购比例降至近5%；但中国非运动鞋类供应链更稳定、成本更低，最终比例将取决于情况，但年底会低于年初；公司仅控制不到20%的产品生产，其余产品采购不受此决策影响 [61][62]