纪要涉及的行业和公司 - 行业：黄金珠宝行业 - 公司：周大福、潮宏基、老凤祥 核心观点和论据 经营表现 - 周大福 5 月同店增长 10%，整体增长 5.2%，6 月 1 - 10 日同店同比增长 8%，整体同比增长 4.2%；5 月环比改善，主要因区域不均衡，北方增长显著，华东跌幅超 30% [1][4][5] - 潮宏基 5 月整体增速 43%，优于 6 月（32%），产品聚焦 IP 和小克重产品，订单量下降明显 [1][4][9] - 老凤祥销量下滑，5 月同比下降 32%，6 月 1 - 10 日同比下降 28% [1][4] 需求回补 - 金价平稳后需求回补集中在年轻消费者和一口价摆件上，潮宏基计重类产品需求回补，周大福更多回补一口价摆件如大唐金碗 [1][10] 价格策略 - 周大福克减活动外部可见 50 - 80 折扣，官方 30，一口价产品常规 92 折，高意向 85 - 88 折，待售店七八折，价格管控力度放弱 [1][14] - 潮宏基价格管控较稳定，客户优惠 100 元后，公司审批特价可达 120 元，商场补贴能放到 180 元，计件类产品一般 82 折，公司接受八折以上优惠 [14] 毛利率情况 - 老凤祥毛利率约 30%，零售价 1100 元左右，进货价 850 - 920 元 [19] - 潮宏基整体毛利率在 30% - 35%之间，因自采货品和非黄占比较高 [19] - 周大福毛利率较低，全部由总部供货，批发价六五折，一口价产品打八五折毛利仅 20%，计重类产品克减 50 元每克利润七八十元 [19][20] 销量下滑原因 - 老凤祥销量下滑因产品研发不足、市场推广投入少、数字化体系落后、渠道老化严重，集中在华东乡镇受现代商业体冲击 [1][21] 一口价产品情况 - 周大福 1 - 5 月“一口价”产品占总销售额 15%，金镶钻类产品占“一口价”的 22%，镶嵌类产品表现良好由黄金镶钻带动 [1][26][27] - 潮宏基黄金镶钻品类占总销售额 12%，门店每月钻石产品销售额约 10 万元，串珠类销售额约占总销售额 20%，串珠加黄金镶嵌占整体 40% [2][28] 未来趋势 - 一口价黄金产品细分产品线将进一步优化，满足消费者个性化、高品质需求，在提高品牌竞争力方面继续发挥重要作用 [26] 其他重要但可能被忽略的内容 - 公司加盟周大福 49 家门店，今年整体体量预估 3.32 亿元，转过来 12 家门店平均月销售额约 80 万元；潮宏基门店多为半次新店，平均月销售额约 80 万元；老凤祥有 8 家街铺门店 [3] - 4 月金价最高 830 元/克，后回落至 730 元/克，导致华东消费者线上找低价，周大福加盟商抛售货品，5 月金价稳定生意恢复正常 [7][8] - 折扣主要由代理商、加盟商承担，周大福因品牌力商场会给予扶持，活动由代理商、加盟商及部分商场共同分担 [15][16] - 周大福未来折扣政策继续受控制，倾向通过商场补贴平衡和降低折扣，近期价格控制精力减少 [23] - 周大福同店销售转正有难度，面临库存管理问题，产品力吸引 70 后、80 后消费者市场被稀释 [24] - 2025 年上半年周大福开 1 家新店，计划关 20 多家门店；老凤祥收缩渠道；潮宏基新开十多家商场门店，将自营门转化为代理商轻资产管理模式 [25] - 周大福“一口价”产品偏重大摆件，潮宏基侧重于小型手串及小件饰品，满足不同市场需求 [29] - 2025 年周大福利润率增长，1 - 6 月黄金销量下跌 30%，客单价和件单价增长 14%；长荣基业接手门店后黄金克重微涨 2%，总体数字增长 30%以上 [30] - 2025 年 4 月底接手潮宏基十几家门店，四家原是代理商，每家店平均花费约 800 万元，黄金库存 8.2 公斤 [31] - 2025 年潮宏基门店客单价约 5700 元，单件商品价格约 3600 元，较去年增长 40%，单店月均销售额约 80 万元，同比增长 30%以上 [32] - 2024 年利润额增长超 30%，2025 年预计增长超 20%，今年华东地区折扣力度增加 [33]