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当前时点如何看铜铝金
2025-06-30 09:02

纪要涉及的行业和公司 - 行业:贵金属(黄金)、工业金属(铜、铝) - 公司:AAA 港股、赤峰黄金、中润资源、鹏欣资源、万国黄金国际、灵宝黄金、紫金矿业、洛阳钼业、招金矿业、金诚信、藏格、中国宏桥、红创、天山股份、中葡实业、云铝股份、华东线缆、生活股份、中国铝业 纪要提到的核心观点和论据 - 黄金市场 - 价格走势:预计金价维持震荡,等待数据松动迹象倒逼联储三季度启动第二轮降息,突破 3500 美元后向 3800 - 4000 美元进发,因美国经济摆脱滞胀风险,高频通胀数据优预期,非农就业强劲[1][2][3] - 权益市场影响:权益市场信心不足,4 月起权益比商品表现强是对去美元化信用逻辑强化认知,金价突破 3500 美元将带动权益一线标的第二轮估值盈利共振上攻[1][4] - 投资策略:左侧增配黄金股头部及弹性标的,看好 9 月行情,一线首推 AAA 港股及赤峰黄金,二三线关注中润资源等[1][5][6] - 铜铝市场 - 商品交易情况:近期受经济预期修复、美元走弱和基本面强劲影响,铝库存最低且去化快,铜库存次低位且去化正常[7] - 价格走势:短期内震荡企稳,联储降息后经济预期改善或走出反转行情,6 - 8 月震荡偏强[8] - 股票板块:相关股票安全边际好、估值偏低,如紫金矿业、洛阳钼业等,三年内预计增长 50%,当前估值 10 倍左右,有价值投资机会[9] - 长期前景:全球资源对抗背景下前景乐观,供给刚性推动价格中枢上升,铝板块资本开支减少、分红抬升,有望提估值[9][10] 其他重要但可能被忽略的内容 - 过去一个月贵金属市场在 3200 - 3500 美元箱体震荡,未来向硬着陆方向发展,打开降息空间[2] - 险资等长线资金因负债端成本考量,偏好现金流突出的资源品,实现长期价格中枢上行及股票权益重估[12] - 港股中国宏桥突破前高对 A 股市场有积极影响,部分高分红标提估值,有望走出新路径[13]