纪要涉及的行业和公司 - 行业：风电行业、储能行业、虚拟电厂行业 - 公司：金风、远景、上海电气、中车、东汽、友达光电、三一、明阳、韵达、瓦轴、洛轴、新强联、大金重工、三和管桩、思博系统、东南配置、天顺、海利、大金茂、海利得、泰胜、天能动力、明阳、艾朗、五鼎、日月五星、亨通、东方电缆、中天、东软、启帆、光韵达 纪要提到的核心观点和论据 市场现状与装机预期 - 国内风电市场2024年招标量近200吉瓦，2025年1 - 5月约50吉瓦，预计全年170 - 180吉瓦，交付量约120吉瓦；海外“十四五”期间招标量40 - 60吉瓦，中国主机厂商海外份额提升，2025年预计订单达25吉瓦或更高[1][4] - “十四五”期间海上风电或爆发式增长，每年增100吉瓦以上，陆上风电平稳增长，每年约17 - 18吉瓦；2025年海上风电从不到3吉瓦翻倍至5吉瓦，2026年或接近10吉瓦[36] 竞争情况 - 国内主机厂商毛利率下降，重视海外市场；福斯达及西门子歌美飒竞争力减弱，中国金风、远景等海外份额提升[6] - 国内风电开发商集中，几家占约70% - 80%市场份额；欧洲开发商分散，中国厂商价格低10% - 20%且服务能力强[38] 政策影响 - 136号文对风电产业影响小，风电投资回报率高，南方超8%，北方大基地超15%，预计2026年国内交付链计划量超100吉瓦[7][8] 价格走势 - 2025年风机价格提升5% - 10%，2026年预计持续上涨，因业主重视可靠性、招标转向技术考核、主机厂商策略调整[1][10] - 2025年叶片价格涨8% - 10%，铸件涨8% - 10%，新型大铸件涨15%，轴承涨6% - 8%，螺栓涨约10%；齿轮箱交付价格与2024年基本持平；塔筒因钢板价格上涨，2025年从8000元/吨涨至9000元/吨[14][15][17][18] 投资回报率 - 风电场投资回报率高，南方超8%，北方大基地超15%，小项目超10%，新政策对装机量大省份影响小[1][8][9] 国产化进展 - 风机大部分环节已国产化，海上主轴承和齿轮箱内部高速级轴承依赖进口，国内制造商在齿轮箱轴承领域有进展但故障率需降低[1][20] 技术趋势 - 深远海风电是趋势，欧洲发展漂浮式技术，中国“十四五”期间加快深远海漂浮式项目发展，新增装机约30%采用该技术[2][28] - 滑动轴承是大兆瓦级别应用趋势，成本低但国内齿轮箱厂商较保守[24] - 混塔在高度超130米时比钢塔更经济，应用比例达50%左右[53] 市场机会 - 漂浮式风电技术为产业链带来机会，涉及主机、锚链、海缆、管桩基础等厂商[29] - 塔筒和部分锻件领域机会大，日韩需从中国采购，中国企业毛利率高[43] 其他重要但可能被忽略的内容 - 友达光电2022 - 2023年利润下滑，2024 - 2025年一季度毛利率4% - 6%，2025年因供应链压力毛利率或受挑战[12] - 风电产业链降本约70%靠供应链优化和谈价，30% - 40%靠技术优化，大型化降本速度放缓，各环节仍有点状突破机会[25] - 碳纤维在叶片长度超110米时广泛应用，价格下降推动其普及[27] - 国内储能市场偏悲观，136号文影响大，独立储能经济性不佳，工商业储能发展慢，海外储能业务潜力大[48][49] - 虚拟电厂发展需结合电价政策，中国市场未完全开放，发展路径不明[52] - 零碳产业园经济性和可复制性未体现，氢能发展遥远[51] - 2026年零部件价格预计下降，带来主机厂商利润修复[55] - 出海市场金风、远景、三一等表现好，光韵达低价策略风险大[56]