纪要涉及的行业和公司 - 行业：欧洲汽车玻璃行业 - 公司：福耀玻璃、圣戈班、百一电子（皮尔金顿）[2][11] 纪要提到的核心观点和论据 欧洲汽车玻璃市场情况 - 市场规模：2024 年约 180 亿人民币，OEM 市场约 145 亿人民币，AM 市场约 3 - 4 亿人民币，预计年均增长率约 4%[2][3] - 市场集中度：2024 年 CR3 高达 81%，圣戈班市占率约 35%最高，福耀位居第三，市占率约 21%[2][5] - 能源影响：俄乌冲突改变欧洲天然气供应格局，能源价格高于冲突前，影响本土企业生产[2][6] 福耀玻璃在欧洲市场情况 - 发展阶段：经历初步布局期、低速发展期和快速发展期，目前欧洲 OEM 市占率超 20%[2][8] - 竞争优势：国内生产浮法玻璃和零部件，运到欧洲后道增值加工，避免能源问题，提高配套效率[2][9] - 发展展望：上规模方面，市场稳定低速增长；竞争格局好；未来市场份额提升，预计 2025 年底福清出口基地新增产能 400 万套对应 25%份额，未来几年欧洲 OEM 市占率达 40%以上；独特优势明显[3][4][10] - 盈利预测：2025 - 2027 年归母净利润分别为 88.35 亿、103.88 亿和 121.77 亿元，EPS 扩张胜率高[13] 竞争对手情况 - 布局：圣戈班和百一电子有完善本土工厂布局，但受能源危机影响严重[11] - 盈利：盈利能力弱，多处盈亏平衡线徘徊，福耀净利率 20%远高于对手[12] 其他重要但可能被忽略的内容 - 测算欧洲市场规模的核心假设：期货单套价格约 960 元，年均增速约 3%；汽车产销量复合增速分别为 1%和 2%；前风挡单片价格 326 元，复合增速 3%；报废率和汽车前档破损率分别为 3.7%和 3%[3] - 福耀早期专注北美建厂，包括俄亥俄工厂及印第安纳浮法玻璃厂，增强全球竞争力[7]