AI 算力大集群：继续 Scaling20250615 摘要 市场对 AI 算力需求存在预期差，美股季报显示微软、Meta 和 Amazon 资本开支超预期，预示 2025 年下半年 AI 叙事逻辑将重塑，模型迭代或 成关键。 AI 算力集群前景乐观，预计 2025 年上半年推理需求上升，下半年训练 需求增加，A 股市场预期将提升，NVMe 链、SATA 链和光互联等标的 值得关注。 中美 AI 发展差距或将拉大，取决于未来一年大模型迭代路径。预训练和 利用大集群发展大模型仍是方向，2025 年 Q3 将是关键时间节点。 2025 年 Q3 是新一轮 AI 模型迭代起点，训练投入增加，市场共识或在 Q4 形成，2026 年 Q1 推理需求有望增长，可通过观察客户量预测未来 节奏。 集群在 AI 模型迭代中作用关键，尤其处理大规模计算任务。光互联技术 受关注，但 DeepSpeed 的出现标志着算力通缩逻辑开启，降低了对大 型集群的依赖。 Q&A 未来 AI 算力需求的趋势如何？ 未来 AI 算力需求将显著增长，无论是训练端还是推理端。当前市场主要反映的 是推理需求，但训练需求也会逐步增加，成为新一轮 AI 算 ...