纪要涉及的行业和公司 - 行业：汽车及汽车零部件行业[1][2] - 公司：中国OEM厂商（比亚迪、吉利、长城汽车、广汽、上汽、奇瑞等）；汽车零部件公司（芜湖伯特利、上海保隆、三花智控、江苏新泉、拓普集团、均胜电子等）；Jefferies相关公司（Jefferies LLC、Jefferies Hong Kong Limited等多个地区子公司） 纪要提到的核心观点和论据 - 核心观点 - 中国OEM厂商缩短供应商付款周期至60天对汽车零部件公司是积极的，能改善现金流和降低成本[1][5] - 实际影响取决于政策实施和OEM与供应商的具体安排，存在不确定性[5] - 论据 - 过去几年乘用车市场价格竞争激烈，OEM将成本压力转嫁给上游供应商，多数汽车零部件公司2024年应收账款天数较2023年延长，当前平均付款周期为100 - 120天，缩短付款周期可改善供应商经营现金流和降低拨备成本，假设短期贷款利率2 - 3%，付款周期从120天降至60天，利润率可能提高约0.3%，应收账款周期长的供应商受益更多，如芜湖伯特利在2024年应收账款期最长[5] - 除平均付款周期外，部分OEM使用供应链金融平台并发行期限长达6个月的商业或银行票据，不确定这些支付工具是否会调整，且OEM可能通过加大对汽车零部件供应商的年度降价来抵消缩短付款周期的成本[5] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 评级相关：介绍了Jefferies的评级标准（Buy、Hold、Underperform等）、评级方法、特许精选股的选择和调整规则等[14][15][18][19] - 风险提示：报告不提供针对个人投资者的投资建议，金融工具价格和价值会波动，受多种因素影响，过去表现不代表未来结果，存在汇率风险等[20] - 公司业务及合规：Jefferies与报告覆盖公司有业务往来，可能存在利益冲突；介绍了Jefferies在不同地区的公司及合规情况，以及报告在不同地区的分发和适用对象等[24][33][35] - 报告使用限制：报告不得未经授权复制、转售或重新分发，Jefferies不保证投资成功，不承担报告使用产生的损失责任等[43]