财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入达12亿美元，同比增长12.5%；解决方案收入9.47亿美元，同比增长11%；ARR升至28亿美元，同比增长9% [9] - 第一季度运营收入增长17%，摊薄后每股收益增长24% [10] - SaaS收入增长14%，占ARR的比例较2024年第一季度提高2个百分点至37% [45] - 运营费用为5.55亿美元，同比增长7%；运营利润率和EBITDA利润率均提高2个百分点，分别达到55%和58% [42][43] - 第一季度自由现金流为6.74亿美元，公司支付了0.138亿美元的股息，年化派息率为32%，并宣布将季度股息提高13%至每股0.27美元 [66] - 公司回购了160万股普通股，花费约1.15亿美元；回购了名义价值2.79亿美元的债务，净现金购买价格为2.55亿美元，杠杆率从2024年底的3.6倍降至季度末的3.4倍 [67][68] 各条业务线数据和关键指标变化 资本接入平台 - 收入5.15亿美元，增长11%，ARR增长5% [45] - 数据和上市业务收入增长4%，ARR增长6%，得益于新销售、更高的使用率和定价，但新上市和定价的收益被摘牌和前期初始上市费用摊销所抵消 [45][46] - 指数业务收入增长26%，季度平均ETP AUM达到6620亿美元，主要受强劲的资金净流入推动，过去十二个月ETP AUM的资金净流入达860亿美元，其中第一季度为270亿美元 [47] - 工作流程和洞察业务收入和ARR均增长4%，主要受分析业务推动 [49] - 企业解决方案业务略有增长，得益于定价和更高的客户留存率 [49] 金融科技 - 收入4.32亿美元，增长10%，ARR增长12% [51] - 金融犯罪管理技术业务收入和ARR均增长21%，新增35家中小企业客户，与一家二级银行达成交叉销售，并与现有二级客户达成扩张协议 [24][53] - 监管技术业务收入增长10%，ARR增长11%，新增5家客户，完成49次增销 [54] - 资本市场技术业务收入增长7%，ARR增长9%，完成42次增销和1次交叉销售 [54][55] 市场服务 - 净收入达到创纪录的2.81亿美元，增长19%，包括美国期权和美国现金股票的创纪录季度净收入 [58] - 美国市场在现金股票和期权交易中表现出色，增加了美国现金股票的交易所市场份额；欧洲市场在现金股票和股票衍生品交易中均取得强劲成果，股票衍生品交易量和市场占有率同比增长 [33][34] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度，美国市场的美国期权和美国现金股票净收入创纪录，公司增加了美国现金股票的交易所市场份额；欧洲市场在现金股票和股票衍生品交易中均表现强劲，股票衍生品交易量和市场占有率同比增长 [33][34] - 第二季度初，美国现金股票市场经历了行业历史上六个最高交易日中的五个，美国期权市场经历了六个最高交易日中的四个；欧洲现金股票市场在4月的前两周也出现了前所未有的交易活动，创下七个最高消息流量日的纪录 [35][36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于有机增长，继续执行既定战略，包括新产品创新、国际多元化和机构客户拓展 [18] - 扩大在德克萨斯州的业务，开设地区总部，以更好地服务当地客户，并为上市公司提供全球市场接入 [87][88] - 与AWS加强合作，计划分阶段为金融服务客户提供服务，从市场运营商客户开始，通过打包的公共云和混合云基础设施软件和服务，帮助市场运营商以经济高效的方式实现现代化 [22][23] - 尽管面临市场不确定性和竞争，但公司凭借与客户建立的信任、解决方案的关键任务性质以及业务多元化，增强了竞争地位 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 年初业务环境有利，但随着季度推进，市场不确定性增加，受到贸易政策变化和地缘政治紧张局势的影响 [7] - 尽管经营环境动态变化，但公司凭借客户信任、解决方案的关键任务性质和业务多元化，能够增强竞争地位，执行战略并为客户和股东创造价值 [8] - 全球宏观和监管环境的不确定性导致一些大型决策和客户准备工作出现延迟，可能会对第二季度的收入和ARR增长产生影响，但公司对全年实现收入增长仍有信心 [56][57] - 公司在第一季度表现出色，各部门实现两位数收入增长，ARR同比增长显著，展示了强大的运营杠杆，并在资本战略方面取得了有意义的进展 [71] 其他重要信息 - 公司将非GAAP费用指引范围缩小至22.65亿 - 30.325亿美元，预计2025年非GAAP税率为22.5% - 24.5% [64] - 公司的效率计划已在第一季度完成超过1亿美元的行动，有望在年底前完成4.4亿美元的目标，并实现2025年全年费用增长降低2个百分点的目标 [65] - 穆迪将公司的信用评级上调至BAA1，公司计划在2025年第二季度或第三季度将杠杆率降至3.3倍，并在6月到期时用手头现金偿还4亿美元的债券 [68][69] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：指数业务的优势及与2022年市场低迷时期的差异 - 2022年纳斯达克100市场价值下跌约33%，但指数业务仍增长6%；自那时以来，公司通过推出新产品、拓展国际和机构客户，成功实现业务多元化，本季度流入非纳斯达克100产品的资金占总流入资金的50% [78][79] - 指数业务有多个业绩驱动因素，包括市场价值、新产品推出、资金流入、衍生品交易量和数据收入，因此即使市场价值波动，业务仍能表现良好 [80][81] 问题2：在达拉斯开设地区总部的预期成果及与现有交易所的联系 - 公司在德克萨斯州拥有700家客户，包括银行、经纪商、投资者和上市公司，开设地区总部是为了更好地服务当地客户，为上市公司提供本地服务和全球市场接入 [87][88] - 公司认为自身具有强大的价值主张，能够为所有客户提供服务，包括德克萨斯州的客户，尽管面临竞争，但公司对自身的市场地位充满信心 [90] 问题3：公司的收购优先级和盈利 accretion 目标 - 公司目前专注于有机增长，致力于实现与股东承诺的目标，包括投资有机增长、去杠杆化、扩大股息和回购股票，尚未评估并购机会 [95][96] 问题4：宏观逆风对销售周期的影响以及对实现收入指引的信心来源 - 金融犯罪管理技术业务与客户的对话活跃，中小企业客户销售加速，业务保持健康；监管技术业务的监控产品需求高，与客户的沟通良好；资本市场技术业务受益于市场现代化趋势和AWS合作，贸易管理服务业务因市场活动增加而增长 [102][104][105] - Calypso业务虽然部分决策需要更高层级批准导致延迟，但整体需求强劲，客户认识到其解决方案的重要性 [107][108] 问题5：Verifen增长算法的驱动因素、SMB销售向高端市场转移的情况以及欧洲市场机会 - AI功能嵌入解决方案中，不单独收费，但能增加解决方案的价值和投资回报率，帮助客户在合同续签时认识到解决方案的价值 [115][116] - 业务增长的最强劲部分来自中小企业市场，在一级和二级客户市场也取得了进展，但高端市场的销售周期和实施周期较长 [117][118] - 公司在欧洲市场与客户和潜在客户进行了积极沟通，客户对解决方案感兴趣，但预计今年不会有显著贡献，希望未来几年欧洲市场能成为增长动力 [119][120] 问题6：延迟对各业务部门收入的影响以及增长轨迹的预期 - 由于去年第二季度资本市场技术业务的战略续约导致今年第二季度同比增长面临挑战，且客户决策流程延长可能影响第二季度增长，但公司对全年实现增长目标仍有信心 [126][127] 问题7：与AWS加强合作的具体内容以及对市场技术收入构成、销售周期和可寻址市场的影响 - 与AWS的合作旨在帮助市场基础设施提供商解决可扩展性、数据组织、基础设施弹性和适应性等问题，通过混合云解决方案为客户提供更高效、更具扩展性的基础设施 [132][133][136] - 合作将创建跨市场的连接，形成更紧密的市场生态系统，为客户提供托管服务，而非目前主要的软件部署解决方案，但这需要时间 [137] 问题8：费用指引下限提高的驱动因素 - 第一季度收入强劲，公司在费用控制方面保持严格，但仍有少量费用增加 [144] 问题9：Acxiom业务的全球性质对抵消监管逆风的作用以及加密市场对RegTech、Calypso和Verifen业务的影响 - Acxiom业务是全球性的，处理数千项监管变化，与100多个监管机构和数千条规则打交道，尽管美国部分监管变化导致实施延迟，但客户仍需为监管变化做好准备，且业务的增销机会来自客户业务扩张和监管报告范围扩大 [149][150][153] - 加密市场的监管变化为公司带来机会，公司已为加密市场提供市场技术、监控和交易清算技术，随着加密市场监管加强，有望为Verifen、Acxiom和Calypso业务带来增长，同时公司也在考虑利用新的代币化功能提高抵押品管理效率 [154][155][156] 问题10：第一季度资本市场业务的情况以及Calypso业务的表现和未来担忧 - 第一季度的评论主要涉及与客户的销售对话，对第一季度业绩影响不大；市场技术和贸易管理服务业务受益于市场现代化趋势和连接服务需求，数据中心扩张也有助于满足客户潜在需求 [162][163][164] - Calypso业务的管道仍然强劲，但部分对话中客户决策时间延长 [165] 问题11：IPO环境以及外国公司对在美国交易所上市的倾向 - 第一季度IPO数量是去年同期的两倍，但市场仍存在不确定性，大型交易的公司可能会等待更合适的市场环境；公司与全球公司的对话未发生变化，美国市场对全球公司仍具有吸引力，同时瑞典和北欧市场也有良好的上市需求 [169][170][171]