地方国补，缘何"暂停"？20250617 摘要 2025 年以旧换新政策月均补贴力度下降，但补贴范围扩大至国四排放 燃油车、厨具、手机数码等，并增加家电补贴次数，赋予地方更大自主 裁量权，旨在刺激消费。 各地加速以旧换新资金投放，源于中央政府将资金使用情况及政策效果 纳入考核，促使地方政府竞相使用资金以争取更多支持，部分地区因此 出现国补额度告急现象。 总体而言，以旧换新政策效果显著，汽车报废更新和新增家电类别反响 积极，各地对绿色智能家电及适老化改造投入增加，自主裁量权提升政 策效果。 后续国补政策预计将持续跟踪各地资金使用进度，并可能适时推出增量 资金支持措施，确保地方国补顺利实施，同时关注中央对使用成效好的 地区倾斜分配策略。 4 月份以旧换新政策在不同商品类别上效果分化，汽车和通讯器材销售 增速回落，而家电消费提速，受益于较高补贴力度和补贴范围扩大。 中西部地区以旧换新政策效果较好，家电和通讯器材增速高于全国平均 水平，汽车以旧换新的财政乘数效应明显高于其他消费品。 5 月份以旧换新覆盖规模显著提速，尤其在家电和电动自行车领域，乘 用车销量亦有改善，归因于电商大促和数码产品、汽车集中降价刺激。 Q&A ...