财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入177亿美元，按当地货币计算增长7%，高于指引范围，按美元计算增长8% [5][13] - 第三季度新订单197亿美元，按美元计算下降6%，按当地货币计算增长7%，订单出货比为1.1 [12] - 咨询业务订单91亿美元，订单出货比为1.0；管理服务订单106亿美元，订单出货比为1.2 [13] - 咨询业务收入90亿美元，按美元计算增长7%，按当地货币计算增长6%；管理服务收入87亿美元，按美元和当地货币计算均增长9% [14][15] - 营业利润率为16.8%，较去年同期调整后营业利润率增加40个基点 [6][11] - 稀释后每股收益为3.49美元，较去年第三季度调整后每股收益增长12% [6][11] - 自由现金流为35亿美元，通过回购和股息向股东返还27亿美元 [12] - 本财年前九个月，主要因15项收购投资7.89亿美元 [12] - 预计第四季度收入在170 - 176亿美元之间，按当地货币计算增长1% - 5%，外汇影响约为正2.5% [35] - 预计2025财年全年收入按当地货币计算较2024财年增长6% - 7%，无机贡献约为3%，预计在收购上投资10 - 15亿美元 [37] - 预计2025财年营业利润率为15.6%，较2024财年调整后结果扩大10个基点 [37] - 预计2025财年全年有效税率在23% - 24%之间 [37] - 预计2025财年全年稀释后每股收益在12.77 - 12.89美元之间，较2024财年调整后结果增长7% - 8% [38] - 预计2025财年营业现金流在96 - 103亿美元之间，物业和设备增加约6亿美元，自由现金流在90 - 97亿美元之间 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度GenAI订单15亿美元，收入超7亿美元，本财年第三季度GenAI订单累计达41亿美元，收入达18亿美元 [6] - 咨询业务订单91亿美元，订单出货比为1.0；管理服务订单106亿美元，订单出货比为1.2 [13] - 咨询业务收入90亿美元，按美元计算增长7%，按当地货币计算增长6%；管理服务收入87亿美元，按美元和当地货币计算均增长9%，其中技术管理服务实现两位数增长，运营业务实现中个位数增长 [14][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场收入按当地货币计算增长9%，由银行和资本市场、工业和医疗行业带动，增长主要来自美国 [15] - EMEA市场收入按当地货币计算增长6%，由生命科学、银行和资本市场以及保险行业带动，增长主要来自英国、德国和意大利 [16] - 亚太市场收入按当地货币计算增长4%，由公共服务、银行资本市场和保险行业带动，部分被化工和自然资源行业的下滑所抵消，增长主要来自日本和澳大利亚，部分被新加坡的下滑所抵消 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续实施成为客户首选的重塑合作伙伴并引领生成式AI的战略，加大在高战略领域的投资，包括人员培训、数据和AI劳动力扩充、战略收购和投资等 [5][7] - 计划于9月1日将所有服务整合为一个名为“重塑服务”的业务单元，以更轻松地创建解决方案并将其推广到所有客户，嵌入数据和AI，推动公司增长 [34] - 公司在多个行业与客户合作，利用自身的重塑专业知识、对数据和AI的深入理解以及行业经验，帮助客户进行数字化转型，创造新的增长机会 [23][25][27] - 公司在行业中具有多元化的业务组合和强大的执行能力，持续抢占市场份额，在生成式AI领域处于领先地位 [5][6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球经济和地缘政治环境的不确定性较2024年显著升高，客户面临经济波动、地缘政治复杂性和客户行为重大转变等多重挑战，需要公司帮助其建立韧性并取得成果 [21] - 生成式AI是重塑的催化剂，但要实现大规模价值创造需要大量工作，公司利用自身的专业知识和经验，与客户合作应对挑战，创造新机会 [22][23] - 公司对第三季度的业绩感到满意，将努力实现第四季度的目标，并继续严谨、自律地运营业务 [20] - 公司对未来的增长充满信心，认为新的增长模式将推动公司进入下一个增长阶段，且公司有良好的历史记录来应对市场变化并实现增长 [71][74][75] 其他重要信息 - 公司在员工培训方面投入3800万小时，较去年同期增长18%，数据和AI劳动力增加至约7.5万人，朝着到2026财年末达到8万人的目标迈进 [7] - 公司在四个战略收购和投资项目上投入超2.97亿美元，包括收购印度的TalentSprint、美国的Ascendiant、日本的YouMemi和苏格兰的Sobin，以增强自身的能力 [7][8] - 公司在“全球最佳职场”榜单中排名第六，在12个国家被评为最佳职场，代表了近80%的员工；在“最具价值全球品牌”榜单中排名第20位，品牌价值较去年增长27%至1038亿美元 [8] - 公司支持英国政府的一项倡议，与其他10家公司合作，为750万英国员工提供AI技能培训 [9] - 本财年有9.7万名员工获得晋升，其中超800人晋升为董事总经理 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 领导变动和人才保留情况如何？ - 本季度人员流失率略有上升，但在正常范围内；随着时间推移，会有领导离开公司寻求其他机会，但公司有深厚的领导储备和良好的增长记录 [40][41] 问题2: 高度不确定性是否影响公司业绩和客户互动？订单情况如何？ - 公司的业务模式具有韧性，能够根据客户需求调整策略；客户从暂停转向更加积极主动，希望通过大型交易和AI实现跨越式发展；公司有强大的订单管道，预计第四季度收入增长1% - 5% [45][46][48][98] 问题3: GenAI订单增长放缓的背景是什么？与其他类型项目的需求相比如何？ - GenAI需求仍然非常强劲，由于规模增大，增长会有波动；GenAI正越来越多地嵌入到公司的各项业务中 [51][52] 问题4: 今年收购步伐放缓，3%的无机贡献指引是否不变？明年的收购情况如何？ - 收购策略保持不变，公司会根据市场机会灵活调整收购步伐；今年预计无机贡献约为3%；公司不会进行不具有良好经济效益的收购，明年的情况需根据市场变化而定 [53][54][56] 问题5: 收购的类型和技能需求是否有变化？ - 收购的类别保持不变，公司会根据业务战略评估是自行构建还是收购能力；数据和AI领域公司更倾向于自行构建技能 [60][61] 问题6: 本财年末能否保持有机增长率？ - 公司目标是本财年回归有机增长，全年收入增长6% - 7%意味着有机增长3% - 4%，第四季度收入增长1% - 5%意味着有机增长最高可达4% [66] 问题7: 对政府业务的潜在取消或范围缩减情况有多少了解？第四季度的2%逆风是否会成为常态？ - 目前还无法对2026年的情况做出假设，公司会在明年第一季度末更新相关信息；第四季度的逆风来自采购放缓和取消两方面 [70][90] 问题8: 增长模式的变化对财务模型有何影响？是否有后端节省？ - 增长模式的变化是为了适应市场增长机会，而非削减成本；公司过去曾多次调整增长模式并取得了良好的增长效果，预计此次调整将推动公司进入下一个增长阶段 [71][74][75] 问题9: 订单的合同规模和客户预算优先级如何？关税不确定性是否有变化？ - 客户从暂停转向更加积极主动，希望通过大型交易和AI实现跨越式发展；工作性质取决于公司所处的阶段，但大多涉及技术、数据和AI，且通常是并行进行的 [78][79][80] 问题10: 联邦合同对本季度订单的影响程度如何？第四季度的逆风主要来自取消还是新采购减少？ - 联邦业务对本季度的订单、销售和收入的负面影响较小；第四季度的逆风来自采购放缓和取消两方面 [90] 问题11: 客户对区块链技术是否有新的需求？公司在该领域的业务情况如何？ - 区块链技术在金融服务等行业仍有应用，是某些解决方案的重要组成部分，但目前人们更关注AI，因此不会有大量相关头条新闻 [92][93] 问题12: 公司的订单管道在第四季度及以后的情况如何？与上一季度相比有何变化？ - 公司进入第四季度的订单管道强劲，对全年的业绩指引有所上调；订单的主题包括成本控制、构建数字核心、嵌入AI等，与之前一致 [98] 问题13: 本季度是否再次出现分包商使用增加的情况？未来几个季度的趋势如何？ - 本季度分包商对毛利率的影响不大；公司关注的是营业利润率，本季度营业利润率扩大了40个基点，每股收益增长了12% [102][103] 问题14: 咨询业务的订单出货比是否会在第四季度改善？ - 公司整体和咨询业务的12个月滚动订单出货比分别为1.2和1.1，表现良好；订单可能会有波动，因此公司更关注12个月滚动数据 [107] 问题15: 公司目前是否有类似其他IT服务公司20%的代码由AI编写的情况？是否会与客户分享AI相关节省并看到客户重新投资？是否存在收入通缩压力？ - 公司的指导意见已考虑到GenAI在交付和商业模式中的影响；公司注重在整个生命周期中使用GenAI，提高交付效率，并通过关注为客户创造的价值来管理技术变革；本季度公司的定价也有所改善 [109][110]