纪要涉及的行业 钴行业 纪要提到的核心观点和论据 - 刚果金政策影响：刚果金延长禁止出口钴的禁令三个月，旨在消化库存、促进钴价上涨。第一次禁令使钴原料价格涨幅近100%，金属钴涨幅约50%，原料价格上涨快于成品。预计7月后中国企业或面临原料短缺，中小企业可能率先停产，大中型企业降低产能[1][2] - 钴价走势：分两阶段，短期内受政策影响电子盘和现货市场价格波动；7月底至8月中旬企业原料库存不足或推高价格并引发产业链调整。目前供应增速大于需求增速，短期内供需基本面无显著变化[1][4] - 库存情况：行业库存约七八万吨，原料端占比约50%。若无锡电子盘涨至24 - 25万元可能获利了结影响工期，原料端价格预计涨幅大于金属钴[1][7] - 供应压力与需求：7 - 8月末进口归零后供应压力显现，钴资源价超25万对三元需求压力明显，仅3C领域能接受高价，动力电池难接受涨价[9][10] - 配额与供需平衡：刚果金每月1万吨钴矿出口配额偏少，应增至1.2 - 1.3万吨或通过印尼MHP补充。2025年印尼MHP产量预计4万多吨，2027年可能达八九万吨[13][15] - 三元材料影响：价格上涨对下游产业负面影响大，低镍产量受影响，短期内增长可能性降低，适用于中高端车[12] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 刚果金早在几年前就禁止钴矿出口，目前政策未立法，价格合适可能放开，当地产品因成本高对国内市场不划算[14] - 3C需求增速稳步提升，预计年复合增长率约3%，乐观达5%[16] - 钴分离后富余部分在矿权管理落实前可能暂存矿石加工区或露天，出口禁令持续库存会增加[17] - 国内隐性库存集中在电解钴领域，约15000吨，可用于生产钴盐，政策变化会影响价格[18] - 刚果金原加丹加金属厂已停产，国内无精炼钴产能也不允许出口[20] - 硫酸钴生产四氧化三钴加工费约11000 - 12000元，因颗粒度和应用方向而异[21] - 2024年刚果金产量约22万个金属吨，中长期人民币价格预计30 - 31万元[22] - 从印尼进口低成本对中菲和华友等企业有利，可降低成本[23]