纪要涉及的行业和公司 - 行业：稳定币行业、加密货币行业、跨境支付行业、RWA（现实世界资产）行业 - 公司：Circle、Coinbase、京东、Shopify、Visa 纪要提到的核心观点和论据 稳定币行业发展现状与趋势 - 核心观点：稳定币行业正快速发展并进入实际应用阶段，未来市场空间巨大 - 论据： - 官方认可稳定币在支付方面的潜力，中国央行行长在论坛提及，美国 Gibus 法案确立合规基础，企业积极推动应用端发展[1][4] - 稳定币市场总市值达 2500 亿美元，USDC 占比 25%，抢占部分 USDT 市场份额推动市值增长[3][9] - 目前稳定币主要用于加密货币交易，但非交易用途增长迅速，预计到 2030 年跨境支付市场规模达 350 万亿美元，若占 25%结算份额，市场规模达 80 万亿美元；RWA 市场规模可能达 16 万亿 - 30 万亿美元，大部分用稳定币计价结算[3][12][13] - 预计到 2030 年加密货币总市值突破 30 万亿美元，稳定币占比可能提升至 25%，行业市值达 5 - 7.5 万亿美元[3][14] Circle 与 Coinbase 合作 - 核心观点：Circle 与 Coinbase 合作进展显著，促进 USDC 在更广泛支付体系应用 - 论据： - Coinbase 推出 Coinbase Payments 服务，将 USDC 融入跨境支付体系，传统支付公司开始拥抱新模式[5] - Circle 收入 60%来自与 Coinbase 合作分销 USDC，2024 年 20%的 USDC 在 Coinbase 平台分发，较 2022 年的 5%显著提升，2024 年 Coinbase 稳定币相关收入达 9.1 亿美元，同比增长 31%[1][5] Circle 公司商业模式 - 核心观点：Circle 通过发行 USDC 并投资美元资产赚取收益，与分销商合作拓展市场份额 - 论据： - 发行锚定美元的 USDC，将收到的美元投资于低风险资产，收益部分分给分销商，如 Coinbase[1][6] - 自 2023 年 8 月协议签订后，Coinbase 获得在其平台分发 USDC 对应美元投资的全部收益，其他渠道 50%收益也归属该平台[6] 稳定币应用场景拓展 - 核心观点：稳定币未来可扩展至跨境支付、链上金融等领域，带来稳固增长 - 论据： - 与 Shopify 等平台整合实现全球便捷交易，用于智能合约和 DeFi 应用提高资金流动性[1][7] - Circle 收入受 USDC 流通量和投资收益影响，拓展应用场景可提高流通量及投资回报率[2][7] 其他重要但可能被忽略的内容 - 美债三个月以内短债的收益和分销费用占收入比例影响 Circle 盈利水平，评估其发展空间需关注 USDC 总流通量[8] - 目前 2500 亿稳定币总市值中，80% - 90%用于加密货币交易，其余用于跨境支付等非交易用途，如 Shopify 与 Coinbase 合作、Visa 试点稳定币转账量约 20 亿美元[10] - 全球跨境支付市场目前规模约 250 万亿美元，41%用美元结算，预计到 2030 年增长至 350 万亿美元[11] - 随着合规化推进，USDC 市占率将提升，结合相关因素可测算其未来利润水平和市值空间[15]