纪要涉及的行业 稳定币行业 纪要提到的核心观点和论据 - 行业合规化：2025年中美立法使稳定币合法化，香港5月21日通过条例草案，预计年内生效，提供完整监管框架，要求最低实缴资本2500万港元、100%储备资产支持、独立托管、每日审计和随时兑付[1][2] - 稳定币优势：应用性强，可用于支付、偿债和投资；公信力更高，用分布式账本技术；稳定性强，与资产挂钩，价值由主权货币信用决定；交易成本低，高性能区块链交易每笔不超0.002美元；时间成本低，区块链交易通常一小时完成[1][3][13][14] - 与其他货币区别：与比特币相比，稳定币追求价格稳定，比特币追求价值波动和稀缺性；与央行数字货币相比，稳定币需以主权信用法币作价值锚点，央行数字货币是法定货币，基于主权信用，无需价值锚定[1][6] - 解决虚拟货币市场问题：虚拟货币市场价格波动大，稳定币锚定法币，继承数字货币高流动性和分布式共识机制，价格平稳，利于进入实际交易环节[1][7] - 主要类型及特点：全球主要有法币抵押型、加密资产抵押型、无抵押资产型及其他支持资产抵押型，法币抵押型是核心[1][8] - 市场主导类型：USDT和USDC占据全球稳定币市场接近90%份额，USDT合规属性弱，USDC资产储备透明度高、合法性地位高、风险敞口低[1][9][12] - 盈利环节及模式：发行方和交易所盈利潜力大，发行方收入来自注册发行费、交易费和投资美债等生息资产的利息收入[1][10] - 受关注原因：2025年因监管框架更新和合规化进程加速受关注，香港条例8月1日实施，美国第二大发行方Circle上市首日涨122.58%[11] - 中美推进差异：美国基于金融属性，促进美债发行；中国侧重跨境支付，推动其作为支付工具发展[15] - 市场规模预期：截至2025年5月1日，全球稳定币规模2273.7亿美元，同比增46.5%，美债发行和政策落地后，市场规模预计提升[3][16] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 稳定币运作机制比喻：可将稳定币比作咖啡店发行的代币，顾客用现金买代币，可在店内换商品或退现金，保持1:1稳定，类似法定货币与稳定币关系[5] - USDT发行过程：将美元存入Tether账户、创建用户对应账户并铸造对应USDT、用户间交易流通、赎回及销毁，技术基于传统区块链技术[9] - USDC兑换方式：不直接与个人兑换，通过合作伙伴或A级用户兑换，降低风险敞口[12]