纪要涉及的行业 风电行业 纪要提到的核心观点和论据 价格方面 - 陆上风电机组价格：2025 年整体上浮 5 - 10%，预计不会再下降。论据为行业内部形成默契、运营商集采策略改变更注重技术和可靠性、海外市场订单利润高减少竞争动力[1][2][13] - 风机塔筒价格：2025 年较 2024 年上涨约 10%，单吨价格从 7000 多元涨至 8000 多元，主要因需求增加和制造成本上升，吨净利预计在 800 - 1500 元[15][16][17] - 海上风电机组价格：招标价通常在 2000 - 3000 元每千瓦左右，厂商报价理性谨慎，因开发成本高、交付量少且质保期问题处理费用高[18][19] 市场规模方面 - 招标量：2025 年预计整体招标量在 170 - 180GW（不包括无项目支撑的框架招标），2026 年招标量至少有 150 个计划以上体量，全球每年招标体量预计继续增长[1][4][7] - 交付量：2025 年预计交付量在 120GW 左右，吊装量或并网量预计在 100GW 以上；2026 年交付体量至少在 100GW 以上[1][8] - 海丰项目装机容量：2025 年预计在 10 - 15GW 之间，不超过 15GW，受海域使用冲突、航道问题、军事管制区问题及电价补贴减少等因素制约[21] 发展趋势方面 - 行业回归理性：随着 136 号文出台，行业将回归注重风机质量、发电量和服务，大型化速度放缓，未来每五年有升级周期，海外市场体量快速增长[1][4] - 大型化趋势：南方市场大型化基本到顶峰，北方市场有一定提升空间但动力不强，大型化边际降本效应减弱，且带来可靠性下降等问题[22][23] 盈利方面 - 整机厂商盈利改善：原因包括风机型号升级稳定使成本降低、批量化生产和技术优化、招标价格回暖[25][26] - 整机厂切换功率影响：从 6 - 8 兆瓦切换到 8 兆瓦以上 10 兆瓦，初期盈利能力或受挑战，成熟后有望改善回报收益[24] - 海外盈利：海外订单利润是国内陆上订单的两到三倍，欧洲市场利润约是国内的四到五倍，欧洲厂商风机价格持续上涨[39][40] 技术方面 - 降本空间：风电降本是阶段式的，如碳纤维叶片替代、齿轮箱和主轴技术改变等，自研自产厂商更具成本控制优势[30] - 滑替滚技术：已开始大规模批量应用，预计到 2027 年底市场普遍采用，可降低齿轮箱轴承成本[31] - 主轴轴承切换：主轴轴承从 SRB 向 TRB 切换是趋势，虽增加成本但满足大型风机需求[33] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 框架招标分类：分为有项目支撑和无项目支撑两类，170 - 180GW 招标量不包括无项目支撑的框架招标[7] - 大规模集中招标：目前仍存在，新疆、内蒙古等地大型项目能发挥规模化优势，未来海上深远海风电大型项目会增多[8] - 招标和交付周期影响：交付周期长，去年招标且条件好的项目今年继续，电价政策不明使部分项目延后，运营商储备资源大，市场招标体量乐观[10] - 去年项目消耗规律：去年风电项目第一年消耗 35% - 40%，第二年消耗 55% - 60%，约 5% - 10%项目可能两年内未完成但不会取消[11] - 零部件降本趋势：2026 年零部件价格会随需求量下降而小幅回落[29] - 滑动轴承应用：目前在风力发电机中主要应用于偏航系统和齿轮箱[32] - 主轴轴承国产化率：海上约为 50% - 60%，陆上达到 80% - 90%，国家政策鼓励推动国产化进程[35] - 国内主轴轴承厂商份额：新产业在 RBW 风格中比例大，洛阳 LYC 在 ISRB 市场占约 60%份额，TRB 需求丹麦占比最大[36] - TRB 价格情况：价格相对坚挺，无明显下降趋势，开发样机成本高，批量生产价格会降低[37][38]