7 月行业配置关注：哪些领域中报业绩有望高增或边际改善？ 20250625 摘要 当前 A 股市场处于何种周期阶段，未来指数走势将如何演变？ 当前 A 股市场处于一个为期两年至三年左右的上行周期中。自去年 9 月 24 日 至 10 月 8 日经历一波较大上行后，指数陷入震荡。预计从当前至第三季度， 市场将完成突破式上涨，以上证指数为例，其已站上 3,450 点，后续应会进一 2025 年第二季度企业盈利前瞻性判断主要基于工业企业盈利情况、第 一季度报告中的存货和合同负债指标，以及重点跟踪的中观行业指标。 预计企业盈利增幅相比 2025 年 1-4 月可能会出现阶段性收窄。 综合库存和合同负债角度，国防军工、基础化工、计算机和电子等板块 的合同负债增速中枢相对较高，且库存处于有利位置，其业绩有望延续 或迎来触底回升的拐点。2025 年 7 月份重点推荐的行业包括计算机、 电子、机械、医药生物、国防军工和有色金属。 2025 年年初至今的市场涨幅与行业基本面呈现明显的正相关关系。涨 幅相对较高的行业，如：有色金属、传媒、汽车、农林牧渔和机械设备， 其基本面表现均与涨幅相匹配。相反，跌幅相对较大的行业，如：煤炭、 ...