纪要涉及的行业和公司 - 行业：机械、工程机械、军工检测、锂电设备、科学仪器、轨交、固态电池、自主可控 - 公司：兴业证券、兆威机电、联赢激光、三一、柳工、徐工、中联、华荣股份、广电计量、苏试试验、思维列控、杰瑞、中密控股、涛涛车业、春风动力、江滨家居、汇川技术、蜂巢科技、福洋机电、顶阳科技、广日股份、第一拖拉机股份、郑煤机、文科股份、火炬电子、骄成超声、汇成真空 纪要提到的核心观点和论据 投资策略 - 整体策略：从出口、科技、困境反转和高股息四个维度分析机械板块，划分顺周期、泛出口和科技三条主线，盈利增长集中在出口链，估值提升聚焦科技方向，每年叠加困境反转和高股息等投资方向[1][3] - 出口链：北美消费链建议持有业绩良好公司，若美联储降息或带来积极变化；“一带一路”出口链的油气设备值得持有并考虑加配，叉车、高机和工程机械建议关注[1][3][4] - 科技成长：聚焦人形机器人和光刻机相关机械设备，推荐汇川技术；人形机器人关注特斯拉产业链和计划在H股发行的公司，传感器公司也值得关注[1][5][6] - 困境反转：包括锂电设备和军工，军工检测下半年业绩有望兑现，锂电设备关注主业反转和固态电池概念[1][7][8] - 高股息：机械行业中部分具备成长性的高股息公司股息率超5%，可作为配置逻辑，如华荣股份、广日股份等[1][11] 各行业及公司情况 - 工程机械：2025年6月国内市场数据偏悲观但全年挖掘机销量或正增长，二季度主机厂内销增速有差异；海外市场底部略有复苏；板块估值合理偏低具备配置价值，推荐三一和柳工[14][15][16][17][18] - 化工设备：2025年4 - 5月国内需求边际转弱，央国企大项目重启概率低，新疆煤化工项目进展快但需考量经济性和项目审批节奏；海外油气化工行业景气度高[19][20][21][22] - 流程工业：国内公司出海步伐加快，华荣股份海外市场份额有望提升，估值约14倍，股息率约5%[1][23][24][25] - 军工检测：下游景气度高、业绩兑现能力强，广电计量和苏试试验有投资价值，利润弹性或超预期[1][26][28] - 轨交行业：景气度良好，思维列控高股息率与业绩增长结合，预计2025年业绩增长、股息率可达7%[29][30] - 人形机器人：兆威机电在T链获多数份额，近期减持结束、计划H股上市等，主业二季度业绩大概率超预期，在智能驾驶领域也有布局[2][31][32] - 锂电设备：有望受益于头部电池厂扩产和固态电池新技术，联赢激光2025年业绩增速预计近70%，骄成超声预计2025 - 2026年增速超50%[33][36][46] - 汇成真空：主营PVD镀膜设备，消费电子业务占比最大，2025年二季度新签订单接近2024年全年收入，后续业绩表现预计亮眼[47][48][51] - 自主可控：2025年6月下旬以来板块情绪好转，下半年或有更多催化事件[52] 其他重要但可能被忽略的内容 - 联赢激光2025年前五月整体订单接近2024年全年，锂电订单达2024年全年水平，在固态电池领域与头部客户深度绑定并已出货装配线[36][37] - 骄成超声耗材业务在2024年四季度和2025年一季度收入超1亿，2025年一季度订单翻倍，半导体业务未来两三年将快速放量[39][40][44] - 汇成真空是苹果手机中框镀膜设备独家供应商，近两三年拓展新领域，在精密光学领域因国外设备断供进入且是国内唯一供应商，前期订单三季度交付，后续有望获小批量订单[47][48][49][50]