纪要涉及的行业和公司 - 行业：AI 行业 - 公司：英伟达、博通、Upwork、多邻国、SAP、Intel、ServiceNow、Palantir、安菲诺、金蝶、用友、鼎捷、数友股份、虹软科技、光云科技、开乐股份、恺英网络、锐捷网络、光迅科技、华工科技、中际旭创、润泽科技、奥飞数据、万国数据、世纪互联、协创数据、友方科技、建发股份、英维克、申菱环 纪要提到的核心观点和论据 - 美股 AI 板块表现：今年 4 月到 6 月经历大行情，许多股票接近前高或创新高，领涨标的与之前一致，算力方面有英伟达、博通、安菲诺等，应用方面有 Upwork、多邻国等，未出现新领涨标的[1][3] - 国内市场投资标的：若出现投资机会，大概率还是以前的标的继续上涨，可延续之前的股票选择[1][4] - GPT - 5 影响：预计今年夏天发布，将成重要催化剂，对产业有积极推动，持有海外链相关公司股票的投资者可继续持有，行情至少持续到发布[1][5] - 国内 AI 模型发展：正从 O1 级别向 O3 级别迈进，DeepSeek 等企业即将推出类似水平大模型，随着基模型进步，国内市场将迎来更多投资机会[1][6] - 国内链应用类股票：分为白马和黑马两类，白马类如金蝶、用友等泛 ERP 公司，企业内部管理是企业接入 AI 重要方向；黑马类如光云科技、开乐股份，2025 年 AI 应用收入规模可能达大几千万甚至 1 亿左右，按 20 - 30 倍 PS 估值，市值小增长空间大[1][7][8] - 国内算力建设：自去年第四季度以来资本开支显著增加，集中在算力卡方面，组网进度滞后，但交换机、光模块等基础设施配套需求增加，相关公司产能和出货量逐季度上升，国产算力链需求呈持续增长趋势[1][10] - 二季度高景气环节：交换机和光模块景气度高，锐捷网络在数据中心交换机市场份额领先，光迅科技、华工科技等光模块公司业绩弹性大，华工科技月均产能从一季度二三十万支提升至二季度四五十万支，计划年底达 80 - 100 万支[1][11][12] - 散热环节情况：需求拉动明显，收入确认加速，毛利率受业务结构影响，二季度散热收入确认加速与新建 IDC 基础设施及旧机房改造有关，推荐关注英维克和申菱环境[13] - IDC 及算力租赁领域：IDC 领域招投标推进，需求端改善，润泽科技、奥飞数据等资源储备充裕且交付速度快，万国数据、世纪互联是行业龙头；算力租赁领域协创数据、友方科技、建发股份表现优异[14] - 核心投资机会：看好交换机（锐捷网络）、光模块（光迅科技、华工科技）、IDC（润泽科技、奥飞数据）、算力租赁（协创数据）、柴发以及散热（英维克）等公司，业绩弹性强且增长潜力大[15] 其他重要但可能被忽略的内容 - 恺英网络在 AI 陪伴产品 Eve 方面表现出色，预计未来两周正式发布[9]