合并与收购 - DNOW计划以全股票交易收购MRC，合并后的企业价值约为30亿美元，包括MRC的净债务[28] - MRC股东将以每持有一股MRC股票获得0.9489股DNOW股票的比例进行交换[28] - 合并后，DNOW和MRC的预期股权比例为约56.5%和43.5%[28] - 合并预计将在2025年第四季度完成，需获得DNOW和MRC股东的批准及监管机构的清算[28] 财务表现 - 合并后预计收入为53亿美元，调整后EBITDA约为4.3亿美元，调整后EBITDA利润率约为8%[37][40] - 2025年第一季度的现金流来自运营为2.01亿美元，第二季度为2.53亿美元，合并后预计达到5亿美元[37][38] - 合并后第一年预计调整后的每股收益将实现双位数增长[28] - 合并后，预计2026年每股收益将增加25%[83] 成本协同与效率 - 预计在合并后3年内实现7000万美元的年度成本协同效应[39] - 合并后，预计运营和供应链效率将实现约7000万美元的协同效应，其中约50%来自企业和IT系统[84] 负债与现金状况 - 合并时预计净杠杆率将低于0.5倍，合并后第一年将实现净现金状态[28] - DNOW在合并时将拥有超过2亿美元的现金和5亿美元的循环信贷额度，并已获得扩展2.5亿美元信贷额度的承诺[28] - 截至2025年3月31日，MRC Global的总债务为3.77亿美元，净债务为3.14亿美元[107] 市场展望 - 合并后，预计美国市场收入占比为82%，加拿大为14%，国际市场为4%[51] - 合并后，管道、配件和法兰的收入占比为37%，泵和生产占比为30%[73] - 预计2026年天然气公用事业客户支出年增长率为4-6%[69] 其他财务数据 - 2025年第一季度净收入为6700万美元，净收入利润率为7.7%[102] - 2025年第一季度的利息支出为2700万美元，所得税费用为2000万美元[102] - 2025年第一季度的现金余额为6300万美元[107] - 2024年第三季度的调整后EBITDA为4800万美元，调整后EBITDA利润率为6.2%[102] - 2024年第二季度的净收入为2900万美元，净收入利润率为60.4%[102]