纪要涉及的行业和公司 - 行业：Technology Hardware & Equipment（科技硬件与设备）[6] - 公司：Xiaomi（小米）[2] 纪要提到的核心观点和论据 产品方面 - YU7车型：6月26日正式推出首款SUV YU7，预售一小时内订单达28.9万，远超预期，而SU7在24小时内订单为8.8万；成功原因一是对核心电动汽车技术的投资，二是对消费者的深入了解；定价与预期相符，标准车型起售价25.35万元，YU7 Pro为27.99万元，YU7 Max为32.99万元，比可比特斯拉车型低1 - 3万元，还赠送价值最高6.6万元的免费选装；中国纯电动SUV市场相对容易获取份额，因Model Y与第二名存在6倍的销量差距；首批小批量YU7 Max预计1 - 5周交付，多数预订单8月开始交付，初始等待时间可能达20 - 30周；有9种颜色可选，标准车型续航835km，优于特斯拉Model Y的593km，15分钟快充可行驶620km，也优于Model Y的275km；升级舒适配置，如零重力前排座椅、智能悬挂系统等；具备智能交互功能，如车外激活小爱同学打开前备箱等；还有软风空调、降噪玻璃等亮点[11] - 小米AI眼镜：整体功能与市场领先的Ray - Ban Meta非常相似，有一些升级和差异，价格在1999 - 2999元，与Ray - Ban Meta（299 - 379美元）相符，体现公司高端化战略[4] 投资方面 - 评级与目标：维持“跑赢大盘”评级，小米是亚洲重点买入标的；预计有吸引力的价格区间和强劲的YU7预订单数量将推动股价上涨；2025年6月26日价格为56.90港元，12个月目标价为69.32港元，12个月总股东回报率为21.8%，波动率指数为中等，本地市值14762.36亿港元，美元市值1880.56亿美元，自由流通股占比80%，30天平均成交额10.545亿美元[5][6] - 财务数据：从2024A到2027E，营收从3659亿元增长到7428亿元，增长率分别为35.0%、35.6%、28.0%、17.0%；EBIT从215亿元增长到771亿元，增长率分别为53.4%、93.2%、52.1%、21.9%等多项财务指标呈现良好增长态势[7] 其他重要但可能被忽略的内容 - 分析师信息：分析师为Cherry Ma，联系方式为852 3922 5800，邮箱为cherry.ma@macquarie.com，所属机构为Macquarie Capital Limited [12] - 推荐比例：截至2025年3月31日季度，Macquarie对不同地区的推荐比例，如亚洲“跑赢大盘”比例为65.86%等 [13] - 公司特定披露：Macquarie Capital的多家子公司为小米证券做市 [14] - 推荐历史：从2022年8月22日到2025年6月，对小米的推荐评级及目标价的历史记录 [16][18] - 敏感性分析：客户可通过https://www.macquarieinsights.com/contacts 申请访问模型，对作者关于相关公司的假设和推荐进行更深入分析 [19] - 各类免责声明：包括一般免责声明、MSCI免责声明、特定国家免责声明等，涉及研究报告的使用限制、利益冲突管理、信息准确性等多方面内容 [21][22][23]