国内海外变化不断，再谈 AIDC 行业投资机会 20260629 摘要 算力需求强劲增长，世纪互联上修业绩指引，英伟达 B30 显卡积极推进， 短期内有望验证国内外 AIDC 行业景气度，当前行业调整至底部，市场 悲观预期充分释放。 国内外互联网大厂 Token 使用量高速增长，如微软一季度超 100 万亿， 字节跳动豆包大模型 2025 年 5 月日均超 16.4 万亿，较年初增长超 4 倍，较发布初期增长超 100 倍，表明用户量和使用频率提升显著推动底 层 Token 需求爆发。 全球数据中心加权平均空置率 2025 年一季度为 6.6%，同比下降 2 个 百分点，反映数据中心需求端景气度持续高涨。 AI 产业趋势确定性及国内外"军备竞赛"是数据中心建设核心动力。美 国计划增加能源供应支持 AI 扩张，Meta 计划募资 290 亿美元建设 AI 数据中心，世纪互联宣布未来十年建设 10GW 超大规模数据中心集群。 AIDC 建设中，电气设备领域关注电源、变压器和开关等产品。配电系 统从交流向直流（HVDC）转型趋势明确，HVDC 电源系统、继电器和 低压电器等产品价值量存在提升空间。 Q&A 当前 A ...