当前时点如何看生猪养殖行业？20250630 摘要 政府调控生猪产业旨在稳定 CPI，因生猪价格与 CPI 高度正相关，并对 其他农产品价格有显著拉动效应。调控生猪产业是提升 CPI 的重要手段。 生猪产能调控与制造业不同，生猪养殖行业税收负担轻，与地方政府关 联较少，执行端利益趋于一致。过去周期波动已促使上市企业增长，中 小散养户退出。 历史数据显示，供给减少对猪价弹性影响显著。参照 3,950 万头母猪存 栏目标，预计减少约 6%的供给，或将导致年度均价上涨 20%-30%。 长期产能调控改变了行业盈利模式，优质企业盈利预期抬升。以牧原股 份为例，即使在低价年份，出栏量达到 8,000-9,000 万头时，也可实现 200 亿以上利润。 调控政策缓解了 CPI 压力，并推动了中长期利好。2024 年 16.9 元/公 斤的年度均价值得期待，对整个行业来说，这次调整是重大且积极的中 长期利好。 当前生猪养殖行业并非严重过剩，仅可能存在微过剩情况。农业部给出 的平衡线为 3,900 万头，而当前水平为 4,040 万头，不需要大量减产即 可拉动生猪价格。 目前生猪养殖板块处于底部区域，建议投资者积极参与，并关 ...