伏板块更新及行情展望 20250702 光伏行业在当前市场表现非常好。电气机械及器材制造业产能利用率偏低，而 光伏作为其细分领域之一，其产能利用率尤其低。因此光伏行业供给侧改革的 摘要 国家发改委强调推进现代化产业体系建设，破除内卷竞争，营造公平有 序市场环境，预示着光伏行业供给侧改革的政策支持，可能推动落后产 能退出和市场要素统一。 光伏行业产能利用率偏低，尤其硅料环节，供给侧改革迫切。当前光伏 板块估值处于历史低位，具备预期交易价值，硅料价格稳定对下游至关 重要，建议关注硅料和逆变器板块。 硅料和玻璃环节上涨行情受政策预期驱动，如玻璃减产 30%和硅料收购 落后产能计划。尽管 7 月硅料排产接近供需平衡，上层意志对价格指导 作用显著。 硅料供给侧改革分两步：并购落后产能并退出，头部企业控制产能利用 率，实现供需紧平衡。需关注政策进展和收购计划，以及后续严格控产 以实现价格回升。 当前硅料环节投资机会显著，大全、通威等企业涨幅明显，但政策细节 未落地，建议等待回调。下半年供给侧改革将集中在硅料环节，预计价 格将逐步回升至合理盈利水平。 Q&A 近期中国政府在反不正当竞争和防止内卷方面有哪些重要政策出台？ 2 ...