如何看待当前光伏的位置与机遇 20250702 摘要 2023 年第三季度以来，光伏行业持续亏损，毛利率低于 2015 年钢铁 业水平，现金流紧张，面临前所未有的压力，甚至超过欧美双反时期。 中央财经委员会会议强调依法治理低价竞争，提升品质，推动落后产能 退出，旨在防通缩、提品质、去产能，对光伏行业具有重要指导意义。 中国光伏产能占全球 85%，但利润被海外运营商或关税攫取，国内企业 内卷严重。政策指导可改善利润分配，提高国内产业盈利能力。 当前是政策发力最佳时机，避免企业现金流断裂引发大规模破产倒闭。 若政策缺位，2026-2027 年自然出清将引发更大问题。 市场情绪积极，本次会议信号意义重大，类似 2018 年民营企业座谈会 后，为市场提供强烈预期，有望推动光伏行业迎来新机遇。 二季度玻璃企业计划 7 月减产 30%，多晶硅料企业呼吁联合减产但效果 不佳，市场传闻收储计划，银浆和银价波动影响电池成本。 投资策略：关注多晶硅料和玻璃等供给刚性环节，BC 电池片等优质产能， 以及少银化辅材如银浆，以应对市场波动和技术迭代。 Q&A 为什么 7 月份要重视光伏行业？ 今年 7 月份光伏行业值得重视的原因有以下 ...