纪要涉及的行业和公司 - 行业：电力设备、特高压、核电、分布式光伏 [1][3][6] - 公司：许继、西安西开、平高、南瑞、国内日新 [1][2][7] 纪要提到的核心观点和论据 - 电力设备行业承压：受特高压项目延缓、新能源装机风险、电网集采降价及工业投资疲软等因素影响，板块整体表现不佳 [1] - 2025 年特高压项目核准情况不及预期：年初预期核准五条直流线路和两到四条交流线路，上半年仅核准一条交流线路，6 月底蒙西到晋冀和张家口大湾区核准，预计全年核准三至五条线路 [1][4] - 特高压建设与新能源建设节奏不同步：需解决新能源外送通道不足问题，有超前建设需求，“十五五”期间每年 5 至 6 条直流线路预期难维持 [1][5] - 核电发展带动电网设备和通道建设：2022 年起每年核准超 10 台核电机组，推动输变电设备升级，内陆新建核电项目促进配套需求 [1][6] - 不同投资策略关注不同公司：短期许继、西安西开受益于特高压直流建设更具弹性；稳健投资关注平高、南瑞；建议关注国内日新投资机会 [1][7][8] 其他重要但可能被忽略的内容 - 特高压板块行情：2024 年 10 月 8 日以来整体持续下跌，许继电气、平高电气 2025 年跌幅近 20%，受业绩不及预期、行业利空因素、投资需求疲软等影响 [3] - 平高订单情况：拥有 16 个间隔订单，14 个为核电竞争项目，750 千伏交付节奏平稳 [2][7]