创新长坡厚雪,医药新章甫开——医药行业2025年度中期投资策略
2025-07-11 09:05
创新长坡厚雪,医药新章甫开——医药行业 2025 年度中 期投资策略 20250710 摘要 Q&A 2025 年中期医药行业的投资策略是什么? 2025 年中期医药行业的投资策略主要围绕创新出海和内需复苏两条主线。创 新出海方面,重点关注创新药及其上游产业链,包括 CXO(合同研发与生产组 织)等领域,认为这些板块具有长期配置价值。内需复苏方面,在逆全球化背 景下,建议关注自主可控方向及关税关联度较小的内需板块,以及院内设备更 新逐步落地、电生理、骨科等耗材领域。此外,中药和医药新消费赛道也值得 关注。 2025 年一季度国内上市医药公司的业绩表现如何? 2025 年一季度国内上市医药公司的整体收入同比增速为-4.2%,归母净利润 同比增速为-8.7%,扣非归母净利润同比增速为-10%。尽管收入端和盈利端承 受一定阶段性压力,但随着前期行业压力逐步释放、创新产品加速放量以及国 中药领域关注中药创新药和品牌 OTC 机会。中药材价格回落,公司库存 水平有望缓解,毛利率受益。关注以岭悦康等公司多条管线进入临床阶 段,以及白云山雪之康、马应龙痔疮膏等品牌 OTC 品种。 医疗器械市场关注设备更新及院内复苏情况,重 ...