纪要涉及的行业或公司 行业：消费、餐饮、白酒、大众品、零食、饮料、珠宝美妆、纺织服装、家电、小家电、生猪、饲料、量贩零食、零售、创新药、社会服务、旅游出行 公司：匠心家居、嘉益股份、牧原股份、温氏股份、神农、东瑞、家家康、茅台、汾酒、老酎、海天味业、安井食品、伊利股份、周大福、老铺黄金、长虹基、毛戈平、韩束、完美日记、居子生物、鸿儒、巨阳、恒林股份、巨星科技、科沃斯、全丰控股、石头科技、9号公司、欧圣电器、海大集团、鸣鸣很忙、万辰集团、零食有鸣、唐朝、恒瑞、三生、白普赛斯、药明康德、凯莱英、天宇、百奥赛图、蜜雪冰城、古茗、茶百道、瑞幸咖啡、百胜中国、绿茶、小菜园、携程、同程、长白山景区、亚朵酒店 纪要提到的核心观点和论据 1. 消费市场整体情况：2025年6月社零增速回落至4.8%，但自2024年9月以来整体趋势向好；上半年服务业销售额同比增长5.3%，全口径消费增速达过去一年最高水平5.2%；下半年居民消费面临可支配收入增速放缓和房地产市场降温压力[1][2][6][7] 2. 各行业板块情况 - 餐饮行业：受短期需求波动影响大，外卖补贴对行业驱动显著，茶饮品牌受益明显，部分餐饮品牌具投资价值[9][39][41][42] - 白酒板块：二季度处于淡季，高端商务及礼赠场景承压，等待二季报或三季度报告后关注龙头企业[9][14] - 大众品板块：因中报预期波动调整，宠物食品受关税影响，关注企业调整节奏和龙头配置机会[10] - 零食板块：上半年整体不佳，部分子板块二季度景气度高，关注成长品类和新消费趋势[11][13] - 饮料板块：2025年上半年表现强劲，成本红利或使中报超预期，关注龙头公司[12] - 珠宝美妆行业：三季度进入淡季，金价预计高位震荡，黄金珠宝销售平稳，化妆品品牌表现分化，关注相关企业[15] - 纺织服装行业：二季度美国终端零售恢复，越南纺织品出口增长，关注新品落地及欧美市场反馈[16][17] - 家电行业：二季度部分板块外销超预期，推荐相关优质标的，关注扫地机器人市场格局和两轮车企业[21][22][26] - 生猪行业：供给侧改革推动母猪产能去化，提高猪价预期，关注相关标的[27] - 饲料行业：海大集团饲料主业趋势良好，是股价核心驱动因素[32][33] - 量贩零食行业：开店速度加快，单店收入下降但影响不大，渠道具备优势[34] - 零售行业：开店速度快，净利率提升，关注相关企业[35][36] - 创新药行业：中国创新药和产业链前景良好，关注不同阶段研发复苏和后端生产环节[37] - 社会服务板块：关注外卖补贴对餐饮业的影响及市场格局变化[39] - 旅游出行板块：今年暑期前景看好，推荐相关标的[43][44] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 社零增速回落原因：618电商促销活动提前和多地暂停消费补贴，商品零售和餐饮业放缓拖累整体增速[2] 2. 各类商品6月表现：地产后周期商品如家电和家具表现突出，升级类商品同比增长11.6%[1][5] 3. 政策机会：下半年可能出台提升消费者需求的新政策，应对价格负增长问题[8] 4. 出口链企业：关注在越南布局生产且具供应链本土化优势的企业，如匠心家居和嘉益股份[3] 5. 生猪供给侧改革措施：发改委提出禁止增加母猪产能、下调出栏体重、禁止销售二育猪源等措施，政策端通过融资限制控制产能[28][29] 6. 淘宝闪送补贴计划：7月2日宣布12个月内投入500亿元补贴商家和消费者，影响外卖平台竞争格局[40]