纪要涉及的行业和公司 - 行业：科技、半导体、消费电子、深海科技、国防军工、AI应用、游戏、电子、算力 - 公司：互联、新盛、中际旭创、鹏鼎控股、领益智造、华勤科技、英维克、互电、谷歌、Meta、亚马逊、新易盛、瑞杰网络、光迅科技、华虹半导体、东方航空、汉德、敏捷、金蝶、用友、鼎捷、北森控股、科锐国际、亚信科技、浪潮、华擎、腾讯、ST华通、巨人网络、吉比特、凯英网络、世纪华通、完美世界、新心动公司、工业富联、沪电、生益科技、源杰科技、世嘉光子、长光华芯、博创科技、德科立、剑桥科技、汇绿生态、盆景科技、华茂科技、Oracle、思科、Juniper、申菱环境、润泽光环新网、科华数据、瑞吉科技、光迅科技、华工科技、奥飞娱乐 纪要提到的核心观点和论据 1. 科技股行情：今年科技股行情火热，海外算力板块表现最出色，其次是国内算力和端侧AI消费电子，整体科技行业景气度高。建议继续看好科技股市场，关注海外算力、国内算力及端侧AI消费电子等高景气度领域[1][2]。 2. 海外算力板块表现出色原因：AI产业趋势好，业绩预告印证，如互电、新盛、中集旭创业绩超预期，大规模算力发展路线坚定，即便面临资本压力仍持续投入[3]。 3. 国内外AI产业趋势异同：总体向好，但海外大规模算力发展迅速且投入大，国内更关注应用创新，不同市场对技术接受度和资金支持力度有差异[4]。 4. 未来科技行业发展：2026年预计有新供应商进入市场，液冷技术应用更广泛，AI算力产业链持续受益，大型模型厂商进展推动产业发展[3]。 5. 光模块市场：2025年800G光模块预计产量近2000万G，1.6T光模块预计50万支；2026年光模块需求量或达3000多万支，1.6T光模块达五六百万支，市场规模扩大，行业估值可能达10倍或更高[1][8]。 6. 消费电子领域：当前面临压力，二季度表现一般，但长期有潜力，技术变革将推动2026年市场景气度提升，预计换机潮加速，需求量达4亿部[12]。 7. 深海科技和国防军工板块：深海科技板块景气度好，海上风电一季度有积极迹象，二季度相关企业业绩将更好；国防军工板块二季度经营一般，三季度至四季度有望好转，2026年迎来显著拐点[13]。 8. AI应用板块：自2025年3月以来，应用端持续变化，海外B端AI应用预算增速达75%，国内ToB和ToC公司AI驱动业务增速显著，AI技术在多方面为企业带来助益，2025年AI应用在公司收入中占比接近10%，2026年预计推动公司增长提速[1][14][16]。 9. 游戏市场：2025年一季度国内网游市场规模创新高，移动端占比78.5%，上半年上海网络游戏市场收入增长近11%，腾讯买量动作不明显为A股中大型游戏公司提供窗口期，新上线游戏如《超自然行动组》《M88》表现良好，未来两到三年受版号和政策回暖、内部优化及AI技术应用推动，二季度板块业绩向好，预计部分公司同比增速达20% - 30%，部分有望翻倍以上增长[1][20][22][24]。 10. 电子行业：鹏鼎控股、领益智造和华勤科技业绩超预期，受益于消费电子需求回暖、高端硬板景气度提升及折叠屏产品推出[3][25]。 11. 海外算力市场：目前表现出色，多家公司业绩超预期，旭创业绩爆发式增长，接下来美股Q3指引乐观，2026年多家公司算力需求将爆发，一线标的因估值优势和业绩确定性强表现良好，二线标的中光芯片稀缺，部分公司值得关注[3][26]。 其他重要但可能被忽略的内容 1. 自媒体可能带来误导性信息，如认为巨头公司因资本压力削减算力投入，但实际并非如此[6]。 2. 国内算力市场需求强劲，但在大模型训练端与海外存在1到1.5代差距，需增加10倍以上算力弥补[7]。 3. 2025年半导体行业产能和发展呈积极增长趋势，华虹半导体提高了产能供给[11]。 4. 选择投资标的可参考公司能力和赛道地位，如润泽光环新网客户优质，业绩增速好的公司如瑞吉科技等值得关注[31]。