纪要涉及的行业和公司 - 行业：光通信、算力基建、PCB、互联网传媒与AI、云计算、科技行业、TMT板块 - 公司：Meta、英伟达、博通、新易盛、世纪互联、鹏鼎控股、鼎泰高科、润泽科技、奥飞数据、科华英维克、万国数据、世纪互联、曙光、海光、软通动力、销售易、胜宏、沪电股份、华勤技术、美图、快手、凯英网络、世纪华通、巨人网络、腾讯、哔哩哔哩、世荣股份、焦点科技、金山云、阿里巴巴、旭创公司 纪要提到的核心观点和论据 1. 海外大厂AI投入加速且算力方案多元化：Meta计划2026年上线超1GW AI集群，北美厂商构建超大规模AI集群，采用英伟达Blackwell及自研ASIC芯片，包括内部和外部扩展[1][4] 2. 模型训练对算力和网络需求强劲：Grok Four及GPT Five等模型迭代频繁，MOE和PD分离架构创新推动算力与模型迭代[1][5] 3. AI推理对硬件带动作用显著增强：TOKEN消耗快速增长，新架构使增加通信提升系统性能成主流，推动硬件需求增长[1][6] 4. 光通信产业链呈现三大趋势：800G向1.6T迭代加速，大模型架构优化增加通信提升性能，硅光技术渗透重构产业链价值，中际旭创、新易盛等企业受益[1][7] 5. 国产算力基建投资前景广阔：大厂上修全年资本开支，订单和产能增长预计在二三季度显现，华为推出384超节点方案缓解芯片供给担忧，关注IDC板块投资机会[1][8] 6. 市场担忧基本消除，关注IDC产业链上下游：重视海外链大涨对A股本土专用机械的影响，关注机房、电源和液冷等环节，国内ITC产业上下游仍具较大投资机会[1][9] 7. 鹏鼎控股服务器相关业务加速发展：泰国工厂投产预计带来至少20亿产值，HDI更高阶SLP业务加速推进，消费电子制造能力向算力方向迁移[3][16] 8. 鼎泰高科受益于AI需求：订单逐月创新高，高端涂层钻针占比提升至40%，规模效应和技术优势推动全球市占率持续提升，2025年第一季度业绩增速远高于收入增速[3][20][21] 9. 华勤科技在AI服务器市场表现突出：自2023年下半年放量，增速连续几年翻倍，2024年营收接近200亿，预计2025年至少翻倍至400亿，客户层级优质，有望继续高速增长[19] 10. A股和港股互联网传媒与AI投资机会集中在云计算和有商业化兑现能力的AI应用：关注已实现收入兑现的公司，国内情绪消费、陪伴、社交媒体广告变现、教育等场景易实现AI变现，生产力工具出海是重要方向[22] 11. 英伟达H20芯片放开对市场有重大影响：预计2025年第三、四季度向中国市场交付约100万张，冲回45亿美元存货减值损失提升毛利率，带来约150亿美元收入增量，占年度收入增量5% - 10% [25][26] 12. 超级点与Moe架构创新推动科技行业发展：如旭创公司中报增长50%，表明通信领域创新重要，不依赖传统模式，是海外关注重要因素[29][30] 13. TMT板块未来注重底层技术与应用场景结合：高频要求增加但总体数量减少，中长期质量提升，新兴领域如3D打印、脑机接口等将成重要增长点[35] 其他重要但可能被忽略的内容 1. 新易盛业绩预告超出预期，RDC公司如世纪互联上调全年指引，国产模型端多模态能力更新频繁[2] 2. 硬板PCB市场在高密度板材方面发展迅速，某公司收购永丰资产后加速推进，在苹果供应链表现出色，预计受益于消费级SoC芯片技术进步和折叠屏趋势[17][18] 3. 当前A股和港股互联网传媒与AI投资在AI应用领域各细分场景的具体公司：AI创意行业的美图、快手；AI陪伴场景的凯英网络等；AI广告场景的腾讯、哔哩哔哩；AI教育的世荣股份；焦点科技在跨境电商场景利用AI技术[22] 4. 云计算领域具有自有场景优势的互联网企业投资价值：金山云依托小米和金山集团需求，PS估值约2.6倍有安全边际，阿里巴巴云计算业务加速，但电商及外卖业务可能面临补贴高峰期预期下修风险[23] 5. 2024 - 2025年海外市场景气度对通信和光器件行业影响体现为市场驱动因素变化，不再仅依赖特定公司或区域，受全球多样化创新推动[31] 6. 当前科技股投资中阿尔法和贝塔的角色，应关注具有阿尔法属性的公司：阿尔法代表通过创新和独特优势获超额收益，贝塔指随大盘波动收益，应关注超级计算链、MOE等有独特创新能力的公司[32] 7. 算力领域近期关键创新及未来趋势：Deepseek大模型、MOE架构、硅光计划等创新提升推理能力和推动算力平权，存算一体、光电混合、3D打印等技术未来两三年成重要趋势[33] 8. 当前高景气度下数据表现与股价调整关系：存在矛盾，应关注MOE架构、硅光计划及超节点技术等结构性变化决定的长期价值[34] 9. 科技股标的选择建议：关注robotaxi、roboone及3D打印领域小型企业，关注阿里巴巴、腾讯、小米等龙头企业业务发展动态[36]