纪要涉及的行业和公司 行业为教培行业，未提及具体公司名称 纪要提到的核心观点和论据 - 网点扩张与产能利用：26财年网点扩张速度控制在10 - 15%，不超过收入增长，以提升每个交易站的学生装载量和产能利用率，进而提升利润率[1] - 人员与人才流动：明年整体人员增幅不超过10%，主要增加在增速快的业务和老师岗位，K9人员增幅约20 - 25%，因收入预计增长25 - 30%，不会出现人才外流[2] - 毛利率与季节性波动：今年除甄选外其余业务毛利率上升约0.8个点，明年毛利率预计扩张，从明年看上半年低下半年高[3] - 出国业务成本控制：将收入下降或放缓业务的资源向青少业务调整，不再新增教学点和人员；留学咨询进行并岗和人员精简，提高人效；调整资源布局，应对不同地区业务变化[4][5] - 年龄段与业务重点：出国业务中青少年占比不到20%，未来重点发展青少年业务以稳住收入增长[5] - 分红与回报政策：去年进行了4亿的回报，包括3亿回购和1亿特别股息，正在考虑常规分红政策[5] - 文理业务布局：文理业务增长目标为10 - 20%，布局重心为青少年，中老年业务在摸索中[6] - 甄选业务展望：甄选业务Q3表观微盈，未来应尽量盈利，不再对核心教育业务产生负面拖拽[6][7] - AI应用与产品模式：学习机业务会结合AI技术提升产品力，采用系统和内容订阅收费模式，优于硬件销售模式[7][9] - K12业务比例与价格策略：高中一对一占比约30%，K9几乎无一对一；未来班课会增多，比例控制在不超过20 - 30%；K9和初考培班课单价正常提升4 - 8%，高中和一对一不涨价[9][10][14] - 市场竞争与应对：不担心与合规机构和小机构的竞争，市场需求大但成规模有效供给少；不进行大面积打折等激进价格调整；认为AI产品对传统线下教培服务企业影响不大[12][13] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 去美国留学业务可能下降，英国、澳洲、加拿大、欧亚等地区业务可能上升，可弥补资源缺口[5] - 公司正在考虑常规分红政策，但结果未出，有结果后会进行沟通[5] - 文理业务目前处于相对前期状态，追求利润时增长目标不会过于激进[6]