纪要涉及的行业或公司 - 行业：海外AI基建、光芯片、激光器、光模块、电信市场、疏通市场、CPU市场、OIO市场 - 公司：时代光子、博创、元杰科技、长光华星、世嘉光子、Nomentum、虚创、比宁法、华工、英伟达、博通、AirLab 纪要提到的核心观点和论据 1. 行业投资机会：未来一两个季度海外AI基建行业投入机会明显，行业需求推进不错，干扰因素变小，投资增多，有望回到2023 - 2024年水平 [1][2] 2. 光芯片行业情况 - 产品：光芯片是光模块核心元件，成本占比高，分为链发射和鞭发射，材料不同 [4] - 市场：通讯链含电信和疏通市场，电信市场规模小、迭代慢、竞争激烈，23 - 24年为低点，今年开始回暖，中国有望明年开启50G - POM建设；疏通市场因AI发展需求爆发，国内厂商从产品精进走向商务落地和订单落地 [4][5][6] - 竞争格局：高端芯片此前由海外公司主导，国内头部两家公司已占全球高端市场超一半甚至接近三分之二 [7] 3. 行业景气度及趋势 - 景气度：激光器行业景气度快速提升，订单已排到今年四季度，国内外厂商积极扩产，至少有半年到一年高景气展望 [10] - 趋势：硅光配套的CW渗透率快速提升；CTO更大功率激光器用量快速增加；国内光模块厂商国产采购国产应用需求提升 [10][12][14] 4. 市场空间测算 - 传统光模块市场：今年全球光芯片市场至少4 - 7亿美金 [15] - CPU市场：26 - 27年全市场60 - 70万台CPU交换机情况下，激光器价值量提升到7 - 8亿美金 [16] - OIO市场：远期至少1000万只GPU出货以上，市场容量约15 - 17亿美金 [17][18] 5. 重点推荐公司 - 元杰科技：拿到数千万大客户订单，70毫瓦、100G email等通过客户验证，大功率激光器国内龙头，抓住AI趋势研发100G激光器，24 - 25年上半年有小批量订单载货 [19][20] - 长光华星：未详细阐述，但作为上游光芯片公司受益于行业趋势 [22] - 世嘉光子：一季度业绩好，AWG芯片等产品盈利能力提升，率先发布100毫瓦甚至300毫瓦大功率激光器，依靠中科院研发背景，论文领先，有望拿到更多批量订单 [20][21] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2026年行业需求逐步清晰，后续大家会形成数字化预期 [2] - 今年800G规光占比数量快速提升，用到的CW数量增加 [11] - 很多头部光模块厂商去年深圳光谱会或今年四月份OFC已展出1.6T硅光方案 [12]