纪要涉及的行业 碳纤维行业 纪要提到的核心观点和论据 - 行业现状：2023 - 2024年尤其是2024下半年全行业盈利压力大，几乎全行业亏损，主要因需求问题和企业大幅扩张产能；目前供给过剩情况未扭转性反转，但难更恶化，成本有刚性约束，一些需求增长快、格局好的产品陆续多点开花 [2][6] - 价格走势：过去涨价落地情况不佳，多是以涨促稳；今年3 - 4月企业认为行业不会更差，但何时好转仍在观察；近期有产品价格上涨，如5月13日金融化线3K碳纤维每吨涨1万元，涨幅约5%，虽幅度不大但对盈利和市场预期有修复作用 [3][6][18] - 需求状况 - 风电领域：2024年国内风电领域碳纤维用量2万吨，预计2025年接近4万吨，因海峰政策推进和大容量风电装机对材料模量要求，碳纤维成风电必要选择 [12] - 体育休闲领域：用量1.5 - 2万吨，随冰雪经济发展和新兴需求，需求将继续增长 [13] - 压力容器领域：氢燃料电池汽车气瓶和压缩电器气瓶需求增加，预计2025年整个压力容器领域需求同比增加30%，2025年一季度压缩垫气瓶量比四季度提升20% [13][14] - 氢炭辅材领域：以行业内龙头企业销售数据为例，需求有一定回升 [15] - 航空航天领域：C919和C929项目推进将为国产碳纤维在大飞机领域带来广阔空间，预计C919碳纤维需求量合计4900吨 [16] - 人型机器人领域：单台用量5 - 10公斤，全球年产量达百万台左右时，市场规模有望新增50 - 100亿 [17] - 低空经济领域：2023年规模5000亿元左右，2025年预计达1.5亿元，中大型无人机和EVATO等对碳纤维需求大 [17] - 未来趋势：结构性看好涨价，但整体右侧仍需时间，离右侧越来越近；当前处于行业修复攀升通道 [6][7][12] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 碳纤维生产从主要原材料摒锡金开始，经过原子质被氧化碳化等核心环节，原丝环节是决定性能的核心环节，技术壁垒高，且行业资金壁垒高，核心设备昂贵，新建项目投资巨大，如中石化在蒙古新建年产3万吨大丝束碳纤维项目总投资额达31.96亿元以上 [8][9] - 2019 - 2020年因日本东丽对国内供应受限，国内开始使用国产碳纤维；20 - 22年价格持续走高，2022年8月开始大幅下行，2023年9月探底，截至上周五市场均价每吨7.3万；毛利率从2023年9月转负，2月最低至 - 23%，截至上周五回升到8.6%；企业初期有销量增长但增收不增利，后续普遍亏损 [9][10][11] - 3K、4K碳纤维价格相对贵，是普通产品的两倍多到三倍，应用于高端领域，如地空、无人机等，需求好但体量小，约小几千吨，供应主要来自神鹰、麒麟华先、光威等，大头在神鹰 [5]