涉及的行业或公司 - 行业：A股市场、港股市场、黄金市场、农林牧渔、有色、装备制造、消费电子、智能家居、煤炭、地产、银行、电力设备 - 公司：华安基金、中央汇金、汇金资管、极客 核心观点和论据 国内一揽子金融政策 - 政策背景：4月以来中美关税博弈激烈，对全球贸易和经济产生负面影响，政策旨在对冲关税影响，同时在中美会谈前进行市场预期管理 [3][4] - 政策分类及影响 - 数量型政策：降准0.5个百分点，预计向市场释放1万亿超额长期流动性，力度与去年924一致 [4] - 价格性政策：下调7天公开市场逆回购利率0.1个百分点，从1.5%调降至1.4%，预计撬动长端LPR利率下行10BP；调降公积金贷款利率25BP，预计每年节省公积金利息支出超200亿元 [5][6] - 结构性政策：延续去年924的结构性政策，增设部分项目额度，如互换便利、股票回购等 [6] - 政策效果：体现国内政策以我为主的导向，提振股票市场估值，提升企业盈利质量和增速，为股票市场注入活水 [7][9] 美联储政策 - 政策表态：维持当前政策利率，表态中性偏鸽，因关税政策导致经济不确定性增大，无法判断通胀是一次性还是持续的，倾向等数据确认后再出手 [9] - 后续展望：关税政策可能冲击美国经济，带来失业率和通胀风险，经济陷入滞胀风险提升；市场对美联储今年降息预期在三四次左右，但时间不确定 [8][10] 市场表现及投资建议 - A股市场 - 基本面：一季度A股整体净利润同比增长3.5%，部分行业因低基数效应和设备更新、以旧换新政策实现增长，但关税可能影响未来企业利润和销售 [17][18][19] - 政策支持：汇金等类平准基金增持，为市场托底；支持中概股回流赴港上市 [14] - 投资建议：底部坚实，当前估值和情绪处于中等偏低位置，性价比高；五月市场风险偏好提升，成长风格和科技主题基金值得关注 [22][23] - 港股市场：南下资金配置趋势明显，美元指数走弱带来溢出效应，具备配置价值，可关注恒生科技ETF和港股通央企红利ETF [24] - 黄金市场 - 短期走势：因亚洲盘投资资金涌入导致交易过热，从3500美元下滑至3300美元左右 [28] - 长期逻辑：对抗美元信用风险，全球央行持续购金，如中国央行连续六个月增持黄金；地缘风险为黄金带来增量资金 [29][30][31] - 投资建议：长期投资逻辑未破，可逢低购买，适合长期持有；个人投资者可在投资组合中增配5%-10%的黄金，降低投资组合波动性 [31][32] 其他重要但可能被忽略的内容 - 今年三月出口同比高达12%多，部分企业存在抢出口情况，可能影响后续盈利 [20] - 一季报显示部分企业销售偏弱、周转率变慢，反映订单需求问题；部分企业进行控费提效操作，体现收缩战略导向 [19] - 华安黄金ETF 518880是亚洲规模最大的黄金ETF，底层资产跟踪AU49现货合约 [25][26]