稳定币，看好场景拓展规模扩张 20250716 摘要 稳定币市场规模预计到 2030 年将达到 3.5 万亿美元，其中跨境支付预 计占据 2.9 万亿美元的市场份额，加密资产交易约 3,600 亿美元，日常 消费支付和传统资本市场代币化也将有显著增长空间。 Circle 公司通过 USDC 构建完整生态系统，业务涵盖稳定币发行、代币 化基金、机构流动性服务和开发者工具，覆盖加密金融全链条，但收入 主要依赖储备收益。 Circle 公司 2022 年至 2024 年营收持续增长，分别为 7 亿、14 亿和 16 亿美元，但利润波动较大，2022 年亏损 7 亿多美元，2023 年盈利 2.67 亿美元，2024 年利润下降至 1.5 亿美元。 Circle 公司收入 99%来自储备收益，受储备资产规模和收益率影响。美 联储加息初期显著提升了 Circle 的收入，但后续硅谷银行事件和 USDC 市占率下降带来负面影响。 Circle 公司 2024 年利润下降主要由于毛利率从 22 年的 59.9%降至 24 年的 39%，核心原因是分销成本增加，特别是与 Coinbase 的分润协议 导致成本上升。 Q&A ...