纪要涉及的行业和公司 - 行业：化工、工业、奢侈品、银行、电信、生物制药、半导体、游戏、机器人出租车、金融科技信贷等 - 公司：BASF、Brenntag、Covestro、Solvay、Fuchs SE、Lanxess、Umicore、Legrand、ABB、Assay Abloy、Sandvik、Epiroc、Volvo、Kone、Schindler、SKF、Atlas Copco、Richemont、LVMH、JPM、BAC、MS、UBS、Wise、EQT、SSE、Nebius、UCB、CNH Industrial、Adecco、Repsol、Vonovia、Bayer、Flutter、Entain、ASML、Publicis、Experian、Novartis、B&M European Value Retail、Rio Tinto、AstraZeneca、Anheuser-Busch InBev、Coca-Cola HBC、1&1、ASMI、BESI等 纪要提到的核心观点和论据 宏观市场 - 资产配置：GS风险偏好指标回到更乐观水平，Christian在资产配置上战术性（3个月）中性，12个月适度偏好风险（超配股票），下半年建议跨资产和地区多元化配置[1] - 美元走势：Kamakshya Trivedi认为此前抛售中美元贬值路径与今年前六个月类似（约7 - 8%贬值），后续贬值可能放缓，除非有新催化剂，如美联储提前且大幅降息、人民币开始作为关键货币变动[3] - 德国国债：George Cole指出随着未来几年量化宽松和盈余影响的反转，德国国债稀缺性成为过去[3] 行业动态 - 化工行业：本周有5家化工公司发布2025财年盈利预警，主要因中国供应过剩、油价疲软和销量未达预期复苏，多数公司股价负面反应，但BASF反应较温和，Georgina Fraser建议买入BASF，卖出Lanxess[7] - 工业行业：电气类公司表现强劲，建筑、矿业等行业有喜有忧，地区表现不一，如欧洲对Legrand表现强劲，但对Assa Abloy/电梯行业表现较弱[11] - 奢侈品行业：Richemont业绩强劲，美国和中东市场均增长17%，Louise Singlehurst的奢侈品跟踪指标改善，继续看好LVMH[11] - 银行行业：美国银行本周业绩积极，Chris Hallam看好UBS二季度及长期表现，二季度净收入预计比共识高15%[11] 公司评级与展望 - 评级上调与新覆盖：发起对Nebius和UCB的买入评级，Nebius受益于生成式AI需求增加，UCB生物制药公司的药物有市场潜力；将CNH Industrial评级下调至中性，因其2026年营收和利润率复苏预期已反映在股价中[14][16][17] - 确信买入名单：EQT上半年净收入超预期，管理层重申筹资目标；SSE一季度交易声明符合预期；AstraZeneca公布积极的baxdrostat 3期数据，市场低估其商业机会；Anheuser-Busch InBev二季度预览显示盈利超共识[19][20][21] - 其他公司：Wise一季度基础收入低于预期，但基本面未变；ASML股价因市场对二季度增长担忧下跌，Alex Duval下调盈利预测但重申买入；Publicis二季度业绩有机增长超预期，上调2025年有机增长指引[19][31][32] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 数据跟踪：奢侈品宏观跟踪指标显示美国表现好于预期，中国有企稳迹象，欧洲有下行风险；游戏跟踪指标显示美国在线体育博彩趋势改善[36][37] - 事件动态：Rio Tinto宣布新CEO，预计核心战略无重大变化，但可能进行一定的投资组合和成本合理化[35] - 行业研究更新：提供多个行业研究的播客和视频，涵盖宏观、政策和微观因素等内容[47] - 评级与覆盖定义：详细解释了评级（买入、中性、卖出）、确信买入名单、总回报潜力、覆盖范围等定义[64][65][66] - 全球产品与分发：介绍了高盛全球投资研究产品的分发实体和地区[69] - 一般披露：提醒研究报告基于公开信息，可能存在信息变化，公司业务可能与研究覆盖公司有利益冲突等[72]