再推【钼】：价格突破 4000 元吨度，继续看多！ 20250720 摘要 钼价因其在能源、高端制造和军工领域的多重需求属性而上涨，当前价 格约为每吨 40 万元人民币。在供应相对刚性的背景下，产业库存已降 至极低水平，需求爆发或制造业升级可能推动钼价持续上涨并突破新高。 钼主要应用于钢铁行业的特种钢和高端不锈钢，其中一半用于军工类特 种钢，另一半用于高端不锈钢。钢厂通过调整配方增加钼等合金元素以 提升产品质量，从而应对行业内卷，间接利好钼需求。 2025 年前六个月，中国市场对钼的实际需求超出预期，主要用作指标 之一的"招标量"同比增长 13%。能源类不锈钢增产曾是主要驱动力， 但目前军工及制造类特种材料需求成为新的增长点。 2025 年军工类特钢需求逐步增加，钼铁和钼精矿金属量已降至与 2022 年大牛市期间相近的水平，较 2024 年下滑 30%，供需平衡的微小波动 可能导致价格大幅上涨。 2025 年钼市场供给受到扰动，中部地区某国资控股钼矿企业面临主动 停产，影响全国产量约 7-8%，全球供给约 3-4%。预计停产将持续到需 求旺季，可能进一步推高价格。 Q&A 钢厂内卷导致低质碳素钢卖不上价格，为 ...