宇树科技 20250721 摘要 宇树提交上市辅导，表明其盈利能力和未来发展潜力，并可能储备更多 新项目或产品，加速产业链发展，提振市场信心。 国内一级市场对人形机器人的投资在 6 月份显著增加，融资项目多由成 熟玩家主导，并重视商业闭环，预示着资金将逐步投入产业链，加速行 业发展。 人形机器人在部分场景已具备实际应用能力，全社会支持力度大，产业 链企业迫切希望通过垂直领域订单实现商业闭环，共同推动行业发展超 出预期。 海外人形机器人应用加速落地，如特斯拉擎天柱机器人已在餐厅工作， 对国内市场形成示范效应，有助于提升国内企业信心，促进技术和产品 开发。 人形机器人在交互、复杂任务和力控制方面表现出优势，例如能够根据 消费者需求提供相应物品，并完成递送过程，加速其应用落地。 市场风险偏好上升，受益于国家治理能力增强、新旧动能转换得到认可、 外围关税事件缓和以及国内经济数据超预期，人形机器人板块作为高风 险偏好科技板块，行情可能持续。 特斯拉人形机器人消化前期利空消息，推出新一代 AI 模型 GROK 4，并 通过互动软件宣传新一代机器人，修正市场预期，发展前景更加乐观。 Q&A 近期国内人形机器人市场的预期变化 ...