锂反弹还是反转？20250721 摘要 工信部稳增长方案催化钢铁板块，当前钢铁库存处于十年同期最低位， 基本面稳固，普钢 PB 值偏低，看好后续表现，建议关注低 PB 标的新钢 股份、三钢闽光、华菱钢铁及南钢股份。 稀土磁材板块看好北方稀土和包钢股份，受益于中美战略博弈及基本面 涨价逻辑。美国国防部设定的氧化钇价格底线远高于国内现价，北方稀 土和包钢股份未来业绩可期。 碳酸锂价格近期上涨受江西矿山规范及藏格控股矿证续证影响，但并未 要求停产，市场行情具有一定持续性，宜春矿证问题是影响价格走势的 重要变量。 全球碳酸锂价格上涨至 700 美元/吨，澳洲生产仍有盈利空间，减产可 能性较小，若价格维持，将增加澳洲出清难度，赣锋马里项目增量将补 充国内市场，对价格有压制作用。 当前库存环比上升，但总库存仅相当于一个月需求量，库存量合理且动 态可调整。宜春事件和国际供应情况将成为未来走势的重要因素。 Q&A 钢铁板块当前库存处于 10 年期历史同期最低位，并且淡季没有出现需求负反 馈，基本面夯实。此外，普钢 PB 达到近十年的 15%分位，依然偏低，因此看 好该板块后续表现。从节奏上来看，上轮反内卷核心标的修复已在 2 ...