特朗普政府可能通过提名"影子主席"来影响美联储政策，远超历史提 前时间，或导致长期货币政策受其影响，挑战美联储独立性，引发市场 动荡。 强制解雇鲍威尔将严重冲击美联储独立性，可能引发股市、债市、汇市 "三杀"，削弱预期管理效果；温和换帅方式对市场扰动较小，但仍存 在不确定性。 新任美联储主席的热门人选包括哈塞特、贝森特、沃勒和沃什，他们的 政策倾向将影响市场预期，但历史表明，新主席的政策往往与当时的经 济周期保持一致。 强制换帅将传递恐慌信号，增加资产波动，削弱美元资产信用；温和换 帅对市场扰动较小，但具体影响取决于新主席对既定周期的态度。 美联储的加息周期政策变化主要取决于经济条件，而非新任主席的个人 倾向，市场对新主席的政策预期通常较为准确，尤其是在周期切换的临 界点。 总统公开影响市场可能促使美联储调整利率决策，例如 2019 年特朗普 呼吁降息，最终美联储在市场预期下开启降息。 联储"换帅风波"及其潜在影响 20250721 摘要 新主席被认为是鸽派时，美股通常上涨；美元指数和美债利率短期下行 后回归原有交易主线；美债收益率曲线形态主要受经济和利率周期影响。 Q&A 特朗普对美联储主席鲍威尔的货币政策 ...