行业与公司 * 行业为煤炭行业 涉及国家能源局对煤矿生产核查的政策及影响[1] * 公司未明确提及 但涉及晋陕蒙及新疆等地区煤矿企业[5][6][17] 核心政策与核查内容 * 国家能源局启动煤矿生产核查 重点针对2025年1-6月单月产量超公告产能10%的煤矿 可能导致停产[1][13] * 核查文件层级较低（国家能源局综合司下发） 实际影响或有限 属常规管理非应急措施[7][19] * 预核增产能政策始于2022年 约40%未完成合法化手续 面临到期处理问题[1][8][11] * 产能置换指标价格过高 环评等前置条件未完成 企业购买积极性下降 部分煤矿因亏损停产[9][10] 产能与生产现状 * 2025年上半年全国煤炭产能利用率降至70%以下 超产非普遍现象[1][19][25] * 煤价下行导致企业亏损面扩大 自主减产或停产现象增加[12][25] * 新疆、山西等地存在生产不均衡问题 3月份产量异常需重点关注[16][17] * 企业上报数据或存在虚报 实际产量与统计局数据可能不符[30] 市场影响与价格预期 * 资本市场反应强烈（申万煤炭板块涨幅5.78%） 因供应减少预期推动股价上涨[3] * 下半年煤炭供需格局改善 价格预期更为乐观 或回升至700元以上区间[27][28][31] * 官方供给管控增强边际收缩预期 不规范产能退出可能性增大[31] 长期行业趋势 * 煤炭消费预计2028年达峰 2030年前需求总量不会显著下滑[2][22][24] * 未来新增项目减少 供应端或转向新疆地区[21] * 去产能因素包括预核增未合法化、资源枯竭、环保政策等[20] 其他关键细节 * 预核增产能有效期三年（2022年9月-2025年9月） 部分煤矿手续未完成[11][14] * 公告产能指各省能源局正式文件 合同文件不算公告[15] * 能源局与发改委政策无矛盾 均旨在合理释放产能[23]